1.旅游企业融资现状及问题分析

传统的融资方式主要包括股权融资和债权融资，其中，股权融资包括私募股权融资、公开发行股票等，债权融资主要包括银行贷款、企业私募债的发放等。我国旅游企业除了采用这些传统的融资方式外，还有一些政府的投资行为，主要用于基础设施建设等费用。当前旅游企业更多采用银行贷款的方式进行融资，少部分公司采用公开发行股票、发行企业债券及私募股权融资等方式进行融资。大部分旅游企业采用的传统融资方式在自身发展的同时，也出现了一些问题。

1.1 旅游企业竞争力不足

旅游行业属于较为传统的服务行业，整体效率较低，加之旅游业竞争日趋激烈[1]，旅游企业所提供的产品同质化严重，缺乏品牌意识和核心竞争力，并且许多旅游企业为争夺客源进行价格竞争，导致国内旅游企业盈利能力下降，难以获得资本市场的青睐，以旅行社为例，目前全国旅行社行业平均利润率不足1%[2]。总体上来说，我国许多旅游企业内部产权结构较为简单，企业内部的管理规范性不强，对其上市融资造成了较大障碍。

1.2 资本市场结构与能力局限

经过一定的发展，我国初步形成了服务于主要龙头企业的主板市场、服务于成长中后期的创新能力较强的中小板和创业板市场、服务于初创期的小微企业股份转让系统和地方股权交易的场外市场。而目前主板市场尚未真正成为蓝筹股主导的市场，中小板和创业版市场刚刚起步，场外市场的制度建设、发展规模、成长速度较为滞后，难以为真正的实体经济服务。……