孙庭阳

因旅游建市的湖南省张家界市，下辖武陵源等4个区县，张家界旅游集团股份有限公司（张家界，000430.SZ）是当地旅游业唯一的上市平台，旗下拥有张家界中旅、宝峰湖、杨家界索道、环保客运等资源。

张家界7月下旬公布的半年报显示，上半年净利润2013.84万元，同比下滑47.90%，几近腰斩，各景区购票人数、环保客运、观光电车、索道等业务均有不同程度的下降。

同样以山景闻名的上市公司还有九华旅游（603199.SH）、长白山（603099.SH）等，仔细分析这类上市公司财务报表可以发现，这些坐拥得天独厚旅游资源的公司，既有毛利率堪比白酒、葡萄酒的独家经营的索道、客运业务，也有表面风光实则收益跟挖煤烧焦相当的旅行社业务。而这些业务受大环境、不可抗力影响颇多。

2017年，张家界净利润已经较2015年时的1.14亿元下降了41%， 2018年上半年再次下滑47.9%，接受《中国经济周刊》记者采访时，张家界方面称，客运票价被限价、政府道路施工影响客源，外加2017年同期非经常性损益较高形成的高基数，是今年上半年净利润下滑幅度高的主要原因。

曾扭转颓势的环保客运拖累业绩？

张家界市经过建市20多年的发展，早已成为国内外知名的旅游胜地和国内重点旅游城市。

7月下旬，张家界市市长刘革安曾介绍说，2018年上半年，张家界全市各景区共接待游客3145万人次，同比增长16.6%；实现旅游收入275亿元，同比增长18.6%。

但上市公司张家界，2018年上半年的业绩似乎不那么乐观，利润贡献主角环保客运业务下滑是主因之一。

张家界1996年上市，2008年、2009年曾连续亏损，2009年公司控股股东开始筹划将其所持的张家界市易程天下环保客运有限公司（即“环保客运”）置入上市公司。……