孙庭阳

7月16日，领益智造（002600）发布公告称，公司副董事长汪南东采购大宗商品预付的11.2亿元预付款可能收回困难。上市公司或凭空损失如此大额的资金，这一利空地雷直接将领益智造的股价打出两个跌停板。7月25日， 领益智造的股价已从上述公告前一个交易日的5.35元，下跌到4.14元，累计跌幅超过22%。

截至6月 30日，领益智造控股的5家子公司，先后向广州市卓益贸易有限公司（下称“广州卓益”）、江门市恒浩供应链有限公司（下称“江门恒浩”），合计预付人民币11.2亿元，用于采购铜、铝锭和锡锭等物品。现在广州卓益和江门恒浩因经营情况变化，导致大宗贸易合作业务不能正常开展。但是，预付款经沟通协商后并未退回，这就存在着领益智造预付款全部无法回收或部分无法回收的风险。

若上述预付款不能收回，领益智造需要用利润弥补。按其今年上半年盈利上限1.06亿元折算到全年，领益智造需5年以上才能填上这个大窟窿。

业内人士质疑，2018年一季度末，领益智造的大宗贸易业务收入占公司总营业收入的比例为8.64 %。如此低占比的業务，带来如此高的风险，令人诧异。

领益智造原本是“江粉磁材”，在今年1月完成重大资产重组后才更名为“领益智造”。预付款回收困难事情，主要和“江粉磁材”有关（编者注：为便于阅读，下文的“领益智造”与“江粉磁材”，统称为“上市公司”）。

近四年内采购集中度越来越高，做“中间商”赚差价

冰冻三尺，非一日之寒。上市公司对前两大采购商的大宗采购始自2014年。……