黄志群

摘 要：在金融经济中，金融套利行为是经常见到的现象，它主要分跨期、跨市、跨商品三类套利。在市场运行中，金融套利行为可以说是一把双刃剑，在一方面可以让金融市场有更好的发展空间，另一方面却会可能造成市场的不良波动，金融市场的风险也随之提高。对金融套利行为分为影响金融制度管理以及促进金融经济发展这两方面简要分析，从套利者、金融企业等多方面思考，從而得出自身的一些见解，以及适应的解决对策，希望起到一些积极的借鉴作用，最终为我国金融市场实现可持续发展奠定良好的基础，这也是我国社会经济实现健康发展的重要需求。

关键词：金融经济；金融套利行为；策略

一、金融经济中的金融套利现象及其思维基础

在金融学中，套利是一个基本的专业概念。金融套利主要指的是在金融经济中通过一种异常状况来获取利益的行为，这种异常状况提倡包括市场价格或收益率的异常，即同一种产品在不同的时间点或不同的市场上可能出现价格上的显著不同，也就是我们通常所说的低买高卖，这种情况进一步导致价格回归平均水平。这种套利行为的一般做法是，在一个市场或金融工具上建立头寸（主要是指特定的投资者所拥有或借用的资金数量），通过头寸对这种市场或金融工具进行约定，确立买卖合约的最初部位，然后在另一个市场或金融工具上建立起另一个头寸，这一头寸与先前的头寸相抵消。至此，价格回归平均水平，所有的头寸就可以了结，投资者可以从中获利，这里的投资者也可以称为套利者，即从事套利的个人或机构。

因此，金融经济中的套利行为就是从事投资的个人、企业或机构通过利用金融市场运行中的不均衡、不平等来获取利益的行为，这已经是一种现代金融经济中的普遍的操作方式和警戒现象。可以说，金融式巡航的非均衡种类决定着金融套利行为的种类，有多少金融市场的不均衡就有多少种类的金融套利行为。在这些众多的金融套利类型中，其中心类型是以价格套利为核心而形成的金融套利网络。一般情况下，金融市场运行主要由价格机制和金融制度两部分组成，这种金融市场运行机制就决定了金融套利行为也主要有两种类型，即价格套利和制度套利。本质上讲，金融市场运行中的非均衡是与一定市场运行规律相违背的现象，而套利者正是利用这一现象而对违反市场定律的运用，但这种利用对恢复新的均衡也具有一定的意义。

对于金融经济中的金融套利行为，我们应该有一个辩证的态度。一方面，金融经济中的金融套利行为对于促进现代金融经济的发展具有一定的积极意义，即促进现代金融经济的有效运行，为其提供必要条件。这个必要条件主要是在两个意义上来表现的，一是对提高金融经济的定价效率、制度效率、资源配置效率等都具有促进作用，有利于金融市场的流动性提升；二是基于金融市场流动性提升，金融经济中的金融套利促进了金融市场的一体化和自由化发展，这对金融经济的良性健康发展具有重要意义。另一方面，金融经济中的金融套利行为也具有消极意义，对于金融市场的健康发展具有负面作用，这主要表现为过度的金融套利不利于金融市场的稳定发展，金融套利行为扩大了金融市场的波动性，这种市场的波动也不利于宏观金融市场的管理，也进一步增加了金融市场和金融系统的潜在风险，甚至这种金融风险还会诱发金融危机。

因此，投资者和国家金融经济管理者都应该充分认识到金融套利行为的两重性，既要合理利用引导金融经济中的金融套利行为，促使其正面作用的发展，来推进金融经济的正常、健康运行，提高金融经济发展的质量，还要充分估计和预测到金融经济中的金融套利行为的消极影响，对金融经济中的金融套利行为进行必要的监督和监控，预防其对金融市场和金融经济的负面作用。

二、强化金融套利行为管理的策略探讨

1.强化金融市场的基础建设

在经济和金融全球化的冲击下，我国必须尽快完善金融基建，如法律体系、会计基础、监管体系、支付体系、清算体系等，但本文所涉及金融基建是指金融套利行为的物质基础，即金融活动中便捷的通讯方式和完善的交易网络，因此应在加强网络系统建设的基础上，予以及时的升级和更新，以此实现网络系统的高效性和信息化，从而缩减金融交易活动的时间，尽可能的降低资金流动性，节约运营成本。

2.优化金融市场主体结构

我国金融市场发展尚不成熟，呈现出垄断和竞争各半的市场格局，具体而言就是四大行在金融市场中占有绝对优势，处于垄断地位的同时，其他金融机构在一定程度上得以发展，但是金融市场的该种状态与有效的竞争市场建设背道而驰，可见调整和优化金融市场主体结构十分必要，因此应就金融机构及其产权进行体制改革，并加快现代金融企业的建设步伐，推行鼓励政策或优惠政政策调动非公有制银行发展积极性，以逐渐弱化金融市场中的垄断性，为优化主体结构奠定基础。

3.进一步推进金融市场自由化进程

为保证金融经济稳定发展，进一步实现金融市场自由化，应在现行制度的基础上加以完善，形成反馈机制，以此方便掌握金融套利情况，并及时作出正确反应，采取有效措施加以控制，从而彰显市场机制效用，提高市场的灵活性，实现金融市场资金的自由流动，在整体上降低市场运营成本。同时政府应完善相关法律规定，加强对金融市场不法行为的监督和打击力度，以此规范金融市场秩序，形成良性竞争的局面。

结语

综上所述，通过上文的简述，我们知道了金融套利行为的利弊是共存的，如何将套利行为的积极影响转到最大化是现在亟需解决的事情，也是能够促使金融市场稳定的因素。在建立健全机制的基础上，提高金融人员的专业素质以及他们的法律意识是尤为重要的，从而更好的实现市场的信息化，在硬件设备水平提升下，在法律不断的完善下，在相关部门的加强监督下，相信我国的金融经济会走上更长远的道路。

参考文献：

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[2]张志超.对金融经济中的金融套利行为的简单思考[J].现代经济信息，2015（11）.

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