□武莉莉

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》指出：“基本养老基金入市投资在完善社会保险体系、拓宽社会保险基金投资渠道的同时需加强风险管理。”我国人口多，养老基金规模大，伴随庞大的养老基金投入资本市场，在获取利益过程中也会伴生出各种风险。本文所讲的“养老基金入市”主要指继全国社会保障基金和企业年金之后，地方政府经办的社会保险基金部分的市场化投资运营。目前，我国养老基金体系中的三大构成部分均已“入市”，“入市”并不单纯指将养老基金投入股票市场，可以是证券、银行、信托、保险以及其他金融衍生品在内的资本市场。

一、“入市后时代”养老基金投资运营的形势分析

（一）积极影响分析

1.国务院出台的《基本养老保险基金投资管理办法》从制度上保证了养老基金入市运营的安全，为基本养老保险市场化的投资运营奠定了基础，使养老基金能够在有效监督下，在保障安全性的同时进行市场化运营。

2.养老基金入市运营有利于我国社会经济健康发展。2017年末，全国参加基本养老保险人数为91548万人，基本养老基金累计结存50202亿元，这为我国社会经济发展提供了稳定长期的资金来源。一方面，养老基金投资于国家与地方政府债券、企业（公司）债券、政策性或开发性银行债券、短期融资券、可转换债（含分离交易可转换债）等固定收益类投资品种。另一方面也投资于诸如能源、交通、住房等基础设施国家重大工程和项目建设。……