孙喜

古今中外，每一种无良产品和每一家无良公司的背后，几乎都有助纣为虐的腐败和为虎作伥的资本。而每一次商业丑闻的爆发，尤其是对于上市公司而言，又几乎都伴随着市值的暴跌，最终受害最深的往往是资金、信息和知识都处于劣势的众多中小股东和散户。

我们该如何避免成为无良公司的提款机与替罪羊？我们又该如何保障自己的钱不会主动或被动地用于资助无良公司的野蛮生长？事后抛售为时已晚，唯有“扬善惩恶”的ESG社会责任投资才有望治标又治本。

ESG是环境、社会和公司治理（Environmental，So⁃cial，Governance）的英文简称，它强调投资人应在传统的财务指标分析之外，同时从环境、社会和公司治理的角度系统分析一家公司能否全面可持续发展，从而规避风险、把握先机。就像我们呼吁个人投资者更多参与价值投资一样，保险公司、养老基金、投资基金、证券公司和银行等机构投资者，也应多注重企业的ESG，多做社会责任投资，因为它们是资本市场的中坚力量。不过说到底，它们其实是普通大众的财富管理人而已，有义务更负责任。

从国际上看，即使在西方成熟的资本市场，也不乏诸多无良公司，海外投资者在与其博弈的过程中总结出了一系列行之有效的应对策略，值得我们国内投资者借鉴。

首先，投资者，尤其是机构投资者，要把ESG风险要素作为重要的选股指标。例如，上月欧洲大型资产管理公司Nordea决定采用可持续性策略，禁止对脸书的股票进行投资。……