牛绮思

2017年，全球股市上涨超20%；投资者从政府债券中赚得的资产在增加；公司盈利金额屡攀新高，账上也因此而拥有足够的现金流用来回购股票、提高分红、发起并购等。然而到了2018年，英国脱欧进程不容乐观、阿根廷和土耳其货币崩溃、意大利金融震荡预警等问题让不少政策制定者、公司和投资者不知所措。相比之前的经济上行发展，有些人觉得如今的困局来得太突然了。

其实一点儿也不突然，不妨从困局背后的深层原因进行思考。其一，信任重建需要时间。从特朗普当选美国总统、马克龙开始领导法国，到意大利建立新的民粹政府和英国开启漫长的脱欧之路等，都反映出选民对于“旧体系”的不满和不信任，各国国内各党派之间的分歧就更加难以调和。其二，政府缺乏对重要经济问题的通彻理解。比如，是什么造成了生产力疲软，失业、工资和通货膨胀之间有何关系，收入、财富和机会之间的不平等如何解决等。其三，一些国家和地区的央行正逐渐放弃抑制金融波动的业务，风险也会由此产生。比如，欧洲央行近期并未表现出要帮助意大利债市渡劫的信号。鉴于此，政府和公司是时候思考如何提高经济的适应性和敏捷性，以应对全球金融波动。

【特朗普的想法错了】

阿富汗和伊拉克无休止的战争以及2008年的金融危机，让美国人开始对1945年之后形成的各种制度、协定、联盟和传统的自由价值产生怀疑。也因此，美国总统特朗普把国与国之间伙伴关系的维系，看作是屈服于外交的虔诚和对盟友的体贴之下的束缚手脚的谈判。……