温旭军

【摘 要】论文重点论述了在SPV中各参与主体间如何设计股权合作模式，合理设定各方的权责利，确保在PPP项目全周期中更好地发挥各自优势。

【Abstract】The paper mainly explores how to design the mode of equity cooperation among the participants in SPV， to set the rights and responsibilities of all parties reasonably， and ensure that their respective advantages are better played in the complete period of the PPP project.

【关键词】PPP项目； 股权合作； 优势

【Keywords】PPP project； equity cooperation ； advantages

【中图分类号】F283 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2018）05-0027-02

1 引言

近年来，国家在基础设施投资建设领域大力推行PPP模式，施工企业、金融机构、装备制造、专业技术公司及运营管理公司等组成联合体，共同组建SPV（SPV指特殊目的机构/公司）参与PPP项目的现象越来越普遍，而在SPV中各参与主体间如何设计股权合作模式，合理设定各方的权责利，确保在PPP项目全周期中更好发挥各自优势，是当前PPP项目实施中遇到较多的实际问题[1]。

2 PPP项目股权合作中遇到的主要问题

PPP项目股权合作的核心原则是：互补优势、收益分享和风险共担；但目前相关法律法规尚不成熟，各参与主体因其企业性质、利益诉求、发展战略目标等各方面存在一定差异，在PPP项目股权合作中主要存在以下问题[2]。

2.1 参与主体介入时点问题

根据目前的PPP项目的市场运作模式，所涉及的时间在参与时主要有两种途径：一是参与招投标阶段组成联合体参与投标方，招标方按照股比政府平台公司共同设立SPV项目两股权合作；工程招投标完成，参与方可与中标方共同参与项目合作，共同设立SPV。

①参与主体在招投标阶段介入分析。在目前的PPP项目招投标环节，部分招标人要求由独立的投标主体参与投标，不接受联合体招标；或根据招投标法的规定，要求联合体各方都应当具备承担招标项目的相应能力。……