潘亦纯

时隔6年多，又将有一家保险集团登陆A股，6月5日，中国人保顺利通过发审会。

根据中国人保的招股书，本次上市发行量为45.99亿股，如按发行前每股净资产3.23元/股保守估算，募资规模有望达百亿元量级，可谓A股市场上又一个“巨无霸”。

中国人保成立于1949 年 10 月，2012年该集团就成功在港股上市，此次在A股上市后，也将成为市场上第5家“A+H股”上市险企。

目前，中国人保旗下拥有人保财险、人保资产、人保寿险、人保健康、人保投控等11家子公司。截至2017年底，中国人保总资产9880亿元，高于新华保险的总资产，在上市险企中排名第四。

其中，保险业务是其利润来源的主要渠道，财险业务又贡献了多数利润，在整个财险市场占据绝对龙头地位。去年中国人保保险板块利润为201.63亿元，占集团总利润的85%，财险利润为197亿元，占集团总收入也是超八成。

令市场担忧的是，尽管人保财险占据优势，但是作为一个集团上市，其人身险业务发展不容乐观，市场占有率连续多年下降，人保健康正经历业务转型的阵痛。

因此，市场有不少评论声音认为，中国人保除财险业务外难以找到其他业绩亮点，财险独受偏爱，其余业务拖后腿，但对于这些质疑，中国人保并未给予公开回应。

财险业务仍居强势

中国人保此次A股上市，投资者关注的焦点更多在于财险业务为主营的特色。2017年，人保财险的保费收入为3509亿元，占总保费收入的比例高达74%，净利润达197亿元，占集团总利润超八成。

从目前来看，即使财险领域入局者越来越多，人保财险依然占据着绝对领头的地位，截至今年4月末，人保财险的市占率约为34%，超排名第二大约14个百分点。……