杨未宏

近日，中国证监会、住房和城乡建设部联合发布《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》。这是首个资本市场支持租购并举的政策，借助资产证券化为企业提供创新融资渠道和投资退出路径，对于建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度具有重要意义。

这也标志着我国住房租赁资产证券化正式破冰，对于降低居民住房杠杆水平、平抑炒房预期、防范系统性市场风险具有重要意义。

撬动万亿市场

4月27日，“中联前海开源——碧桂园租赁住房一号资产支持专项计划”首期17.17亿元成功发行。这是国内首单达到百亿级规模的同类产品，亦是租赁住房领域最大规模的证券化产品。

目前多家房企已发行租赁证券化产品。2017年10月23日，同样由中联前海开源“保利租赁住房REITs”获得上海证券交易所审议通过，这是国内首单央企租赁住房REITs，也是首单储架发行REITs，发行规模达到50亿。

据不完全统计，截至目前房企获批的REITs、CMBS、ABN、公司债等租赁证券化产品规模已达500亿。

据悉，我国租赁市场2017年的规模已达到11398亿元人民币，全国租赁人口已达到1.91亿人。到2030年，租赁人口近3亿人，租金GMV将达4.6万亿元。而一二线城市的合计租赁市场规模占比已达到46%，将近全国市场的一半。

去年下半年至今，住房租赁证券化产品获批速度加快，既包括轻资产的运营企业如魔方公寓或链家自如，也包括保利、碧桂园这种进入租赁住房运营领域的开发商，不同主体在租赁住房证券化的不同市场渠道均有了实践经验，产品获批得到了监管部门大力支持及市场强烈反响。……