高方方

市场在不确定中反复摇摆。近日意大利组阁失败、政坛动荡，叠加中美贸易摩擦风波再起，引发全球市场剧震。国内方面，近期频发的债务违约也加重了市场的谨慎情绪。多重因素交织，压制A股走势。大摩华鑫基金表示，以上因素给市场带来的更多是短期情绪面影响，A股的长期走势仍将取决于自身的基本面情况。

摩根士丹利华鑫基金认为，即使对美500亿美元出口被附加征税25%，对中国经济的整体影响也较为有限，但中美贸易摩擦带来的短期不确定性上升，市场情绪面会受负面影响。识和准备。

国泰基金表示，中美贸易争端的反复明显打压权益市场风险偏好。目前全部A股剔除金融服务后，PE估值回落至26倍，已经重新回落至历史区间相对低位。在市场安全边际较高的大背景下，只要中国采取合理的综合性政策应对贸易争端的挑战，市场中期前景不宜过度悲观。同时，我们认为在外部环境恶化的情况下，内部“持续扩大内需”、“降低企业融资成本”等对冲政策或将在未来逐步推出，因此我们会重点关注受经济下行影响较小、受益于持续扩大内需的消费、制造业等行业。

过度调整带来优质股配置机会

5月修复行情或已接近尾声，市场重回震荡格局，财通基金也表示，从宏观层面来看，经济不具备系统性下行风险，经济部门中基建和地产仍在回落，制造业和出口延续改善，决定了市场并非系统性机会，更多是结构性机会主导，认为上证3000点附近对应的估值13倍，处于底部区域，不用过于担心，市场目前正处于筑底过程中，是中长期布局机会。……