文/李彬彬



绿色信贷在我国的发展现状与影响研究

文/李彬彬

上海大学经济学院

本文引用8家商业银行2012年-2016年的相关数据，实证研究了绿色信贷对商业银行的影响，得出绿色信贷规模与商业银行不良贷款率呈负相关，商业银行绿色信贷规模与商业银行收入呈正向相关关系的结论。

绿色信贷；实证研究；不良贷款率

1 引言

在2018中央经济工作会议中指出，根据党十九大的发展要求，污染防治问题已经成为今后3年我们全面建成小康社会主抓的三大攻坚战之一。要实施好“十三五”规划确定的生态保护修复重大工程。启动大规模国土绿化行动，引导国企、民企、外企、集体、个人、社会组织等各方面资金投入，培育一批专门从事生态保护修复的专业化企业。深入实施“水十条”，全面实施“土十条”。“十三五”规划将绿色信贷作为国家战略，作为目前绿色信贷发放的主要金融机构，国家通过央行与银监会发布了一系列的绿色信贷的指导政策意见。因为，绿色信贷在我国商业银行的发展还处于初期，在绿色信贷的管理、绿色产品的丰富、制度的完善仍存在很多问题，这给商业银行带来很多潜在信贷风险；因此，研究绿色信贷在我国商业银行的发展现状与影响具有一定的现实意义。

目前，国内学者对于绿色信贷对商业银行的影响并未统一，在绿色信贷对商业银行的业绩的影响的观点上还存在较大的分歧。考虑到国内的研究现状，本文从绿色信贷在我国商业银行的发展现状出发，最后通过利用国内绿色信贷业务开展较好的8家商业银行的数据，研究其对商业银行的影响。

2 绿色信贷在我国商业银行的发展现状

在我国，因为绿色信贷的推广具有很强的政策性；其从银行角度来看，绿色信贷只要是指很多商业银行都实施了“环保一票否决制”，环境保护已经成为信贷准入的一个重要审核因素；再者就是商业银行对于严格遵守国家环保政策的企业，可以适当给与优惠待遇，引导资金流入这类环境保护良好型的公司，促进这类公司发展。

2.1赤道原则与赤道银行

在绿色信贷中，商业银行有责任对融资项目中的社会问题特别是环境问题进行审慎性调查并有义务积极督促借款人采取有效措施来消除或减缓所带来的负面影响；因此越来越需要一个较为合理与可行的评价标准，赤道原则是在这样的大背景下产生的非官方规定的评价体系。赤道原则对于银行主动承担社会责任具有极强的代表性，它是历史上第一次提出评价标准使银行贷款中模糊不清社会和环境责任变得确切化、具体化，使银行对于承担社会与环境保护责任有更加清晰的标准，同时对于银行是否承担责任，国家与公众也有更加可信的参考标准，从而提升整个行业的道德水准；目前，全球已经有70多家金融机构承诺采用赤道原则，所涉及的国家基本上已经覆盖全球，但主要机构仍然是集中在美国与欧洲一些发达国家。

2.2我国主要商业银行的绿色信贷发展现状

（1）兴业银行

兴业银行作为第一家也是目前唯一的一家承诺采用赤道原则的金融机构，兴业银行早在2007年就已经加入联合国环境规划署金融行动，并在2008 年正式承诺采纳赤道原则，于2009年初建成了国内首个可持续金融业务专门机构-可持续金融中心；在赤道原则的实施方面，兴业银行于2009年底在福建建成的永安发电项目上第一次使用了赤道原则，其代表着中国绿色信贷项目国际接轨的第一步。

从绿色信贷的规模来看，从2007年底6.63亿的绿色信贷余额到2017年底6806亿元，十年间增长了1026.5倍，基本上实现了每年翻一番的快速增长局面。并且多次获得人民企业社会责任奖年度企业奖，而且于2018年1月在第十二届人民企业社会责任奖颁奖盛典上成功蝉联年度企业奖。

（2）中国银行

中国银行是国内商业银行中较早开展绿色信贷业务的金融机构，其在绿色信贷的把控上，根据自己的实践过程形成了从“行业研究、授信指引、行业准入、贷前、贷中和贷后”六个方面严把“两高”贷款闸门、“环保一票否决”和管理“两高”企业名单等一系列措施，对企业融资实施社会责任与环保考核发放绿色信贷。截止到2016年底，中国银行绿色信贷余额达到4673亿元，较上一年增长了500多亿元。中国银行将绿色信贷的发放领域具体划分为生态保护、清洁能源、节能减排、循环经济等四个大方面。

（3）中国工商银行

中国工商银行是国内最早接受绿色信贷思想并付之实践的银行之一；要求对企业信贷实行“环保一票否决制”，严守“两高标准”，对“三类行业”把控，对客户“四级分类”；形成了信贷资源向清洁能源、绿色交通、资源循环利用、工业节能节水等绿色经济领域倾斜的基本信贷政策；截止2016年底，工商银行向以上等行业的绿色信贷余额高达9785.69亿元，较上一年增长7%，从总量上是我国商业银行中绿色信贷最大的金融机构。

2.3我国商业银行绿色信贷的整体发展情况

我国的绿色信贷的相关制度与政策经历了起步阶段、快速发展阶段与制度完善阶段，制度与政策的逐步完善将是绿色信贷持续健康发展的有力支撑；从发展速度来看，从2006年绿色信贷余额与绿色信贷项目分别2000余亿元和近2000个，截止到2016年底，我国21家主要银行业金融机构的绿色信贷余额升至7.51万亿元，占贷款总额的8.83%；其中节能环保、新能源、新能源汽车等战略新兴产业的绿色信贷余额为1.7万亿元，节能、环保项目和服务贷款余额5.81万亿元。

3 绿色信贷对商业银行信贷的影响

3.1样本数据

考虑到数据的可得性与可用性，本文数据主要摘自中国银行、中国建设银行、兴业银行、中国农业银行、中国工商银行、中国交通银行、招商银行和浦发银行这八家商业银行的数据；其中各银行绿色信贷余额来自个商业银行2012-2016的社会责任报告（绿色信贷数据的统计口径在2012年发生变化，因统计口径变化2012前数据失效）。各银行的财务数据均来自Wind系统各银行的年报；GDP增长率来自国家统计局。

3.2变量说明

（1）自变量：绿色信贷规模（GL）

这里统计的绿色信贷是从银行角度出发，主要指银行发放给符合绿色信贷基本标准的信贷。考虑到数据的可得性，本文用银行绿色信贷余额代表其绿色信贷规模；为减小数据波动和异方差的影响，对绿色信贷余额取对数。

（2）因变量

不良贷款率（NPL）是商业银行不良贷款余额与总贷款规模的比值，其实衡量商业银行信贷风险的一个重要指标，本文采用这一指标来度量信贷风险，其中不良贷款率数据来源于各银行的年报中，其不良贷款主要指贷款五级分类中的后三种。

利息收入（IR）在商业银行业务收入中主要是指存款与贷款利率差异带来的利息收入，本文采用利息收入而不是净利润来反应绿色信贷变化对商业银行收入的影响更加符合实际情况。

（3）控制变量

商业银行规模（ASSET）：商业银行的规模在一定的程度上会影响银行信贷风险的变化，从而对判断绿色信贷对信贷风险的影响产生干扰。因此，这里引入银行总资产来表达商业银行规模，并作为控制变量。

GDP增长率（g）：从宏观角度来看，GDP增长率是反应一国经济运行的整体情况的一个重要参数。

资本充足率（CAR）：目前我国商业银行都适用于2010年达成的《巴塞尔协议Ⅲ》，其对商业银行最低资本充足率的要求是8%；因此，这里用商业资本充足率减去8%来度量其影响。

法定贷款基准利率（LLBR）:本文引用一年期的金融机构人民币法定贷款基准利率来度量利率的整体水平。

3.3模型建设

（1）静态回归模型

希望通过实证考察绿色信贷规模变化对商业银行信贷风险和商业银行收入的影响，基于以上假设建立静态回归模型如下：

模型中字符定义如表1所示，模型（1）（2）仅考察商业银行绿色信贷规模对商业银行信贷风险和收入的影响。

（2）加入控制变量的回归模型

考虑到影响商业银行信贷风险的因素有很多，为清晰的体现出绿色信贷规模对商业银行的影响，本文选取银行总资产、GDP增长率、资本充足率、法定贷款基准利率这四个变量做控制变量，排除其他因素对其影响。

（3）静态回归验证控制变量

单独考察四个控制变量对因变量商业银行的影响，从而与前四个模型形成对比。

（4）动态自回归模型

从企业持续经营出发，考虑到商业银行信贷风险具有很强的滞后性，前一期的信贷风险会很明显的影响下一期的信贷。为排除滞后性的影响，建立下列模型：

模型中t是表示当期数据，t-1是滞后一期的数据。

3.5回归检验与解释

根据以上的假设与模型构建，进行如下实证分析，表2为控制变量与因变量的回归检验结果，即是模型5、模型6的一元线性回归的结果。表3是模型考察加入控制标量与否，绿色信贷对商业银行影响是否发生变化，主要是模型1、模型2、模型3、模型4、模型7、模型8的回归结果。

从上表不难看出在10%的显著水平下，商业银行的不良贷款率分别与商业银行规模、经济状况、资本充足率、和贷款成本呈正相关、负相关、正相关、负相关；而商业银行利息收入在10%的显著水平下与银行规模、资本充足率正相关，与其他两个控制变量相关性较弱。

模型（1）到模型（3）的回归变化，加入了四个控制变量，绿色信贷对商业银行不良贷款的线性关系从正相关变为负相关，在10%的显著性要求下，控制变量金融机构贷款基准利率不显著，排除不显著控制变量得到模型（7），不良贷款率与绿色信贷规模负相关；所以，绿色信贷与商业银行不良贷款率负相关；其主要原因在于：（a）随着国家对环保越来越重视和绿色金融体制发展的逐步完善，商业银行对信贷标准的逐步提高使很多“两高”企业更难拿到融资，提高了信贷的整体水平；（b）银行发展绿色信贷会限制资金的流向是资金流向资源配置效率更高的新型绿色经济体内，从而控制不良贷款规模。模型（1）和模型（5）结论完全相反的主要原因是：未考虑控制变量对商业银行的不良贷款存在的正向影响；再者，基准贷款利率的升高会使企业融资成本更高，还款压力更大。

从模型2到模型4的回归分析，绿色信贷与商业银行的利息收入呈正相关关系，其原因主要在：（a）发展绿色信贷业务是商业银行信贷总量增加，在总量上让收入增加；（b）绿色信贷业务能降低信贷风险和不带贷款率，是商业银行不良贷款拨备减少，使收入间接增加。

4 对绿色信贷发展的建议

本文引用了2012年—2016年度中国银行、建设银行、农业银行、工商银行、交通银行、招商银行、浦发银行、兴业银行的面板数据，通过实证得到如下结论:（1）绿色信贷业务可以促进商业银行降低不带贷款率，绿色信贷规模与商业银行不良贷款率呈负相关；（2）商业银行发展绿色信贷业务可以改善其利息收入，商业银行绿色信贷规模与商业银行收入呈正向相关关系。

根据我国绿色信贷的发展现状与实证结果，本文提出以下建议：

（1）绿色信贷在我国是近些年才得到快速发展，在总量上已经是世界第一，但制度体系还不够完善，特别是风险防范体系与金融机构的社会责任评价体系还未达到国际水平，因此完善体制从而使绿色信贷带来的好处得到保护。

（2）绿色金融在我国属于新兴的交叉性行业，从业人员专业技能与知识的缺乏会加大信贷风险，商业银行应该加强专业人才的培养，为绿色信贷在我国快速发展提供有效保障。

（3）加强与环保部门的沟通，建立有效地信息披露机制。绿色信贷作为环保与金融的一个交叉性产品，单一一方是很难有效地对其实施有效地监管，商业银行应该主动加强与环保部门、监管部门的沟通，认真执行金融机构审慎调查义务，降低信贷风险。

（4）建立绿色信贷奖励机制：首先是国家应加强对商业银行发展绿色信贷的激励，虽然本文与很多学者研究都得出发展绿色信贷对商业银行有利，但仍有部分银行因为绿色信贷实施的成本过高而发展较慢；再者，商业银行应该建立对企业的绿色信贷的长效的奖励机制，从源头上促进绿色信贷的发展。

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