全球以及中国云计算市场近年来持续保持高速增长。企业IT投资中，云服务投资比例不断增大。2017年全球公有云市场收入达到1324亿美元，同比增长28.6%；中国公有云市场规模达到40.1亿美元，同比增长56.7%。到2021年，全球公有云市场复合增速有望超过20%，中国复合增速有望超过40%。从公有云结构来看，软件即服务市场占比最大，而在我国，基础设施即服务市场目前占主导。目前美国云计算规模仍领先全球，我国阿里、腾讯、金山等公司高速增长，阿里连续12个季度收入同比翻番。

随着人们对信息处理的需求不断增大，以及视频、游戏、AR/VR等应用迅猛发展，数据流量不断攀升。到2021年底，全球数据中心IP流量将从2016年的每年6.8澤字节上升到20.6泽字节，复合年均增长率达到25%。2017年是全球新的超大规模数据中心的一个“爆发年”，全球范围内的超大规模数据中心已经超过390个。

数据中心的建设以及网络架构的优化带来光模块和交换机需求进入持续爆发期。据基恩资讯统计，2017年数据中心光模块市场收入达到29亿美元，相比2016年提高了26.7%。海外数据中心主要应用100G光模块，包括谷歌、亚马逊、脸谱等，国内数据中心主要应用10G和25G光模块，只有少数大型互联网公司如阿里才部分使用100G光模块。400G产品各厂商已经在OFC 2018上展出样品，预计2019年全球将有小批量产出。

建议关注：光环新网；中际旭创；星网锐捷等。

（民生证券）