发行概览：公司主要从事化学原料药及制剂的研发、生产和销售，拟使用本次募集资金46353.20万元用于年产21.7亿片（粒、支、袋）制剂生产基地建设项目、研发中心建设项目等。

基本面介绍：公司拥有完整的头孢类抗生素产业链体系，已形成医药中间体-头孢类原料药-头孢类制剂一体化的业务模式。公司突破了传统的价格竞争战略，转而向上游医药中间体7-ADCA和下游头孢类制剂制造延伸，目前已成为国内少数拥有较为完整的头孢类抗生素产品产业链，能够同时从事头孢类原料药和头孢类制剂研发、生产和销售的企业。

核心竞争力：公司及其子公司主要产品包括原料药、制剂、医药中间体及药用辅料，现有产品品种较为丰富，各主导产品收入比重相对均衡。公司及其子公司共拥有药品批准文号59个，其中30个制剂品规被列入《国家医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》，8个制剂品规被列入《国家基本药物目录》，已形成抗感染类药物、心脑血管类药物、消化系统类药物、泌尿系统类药物等多种类别药品并举的产品格局。其中，公司主要原料药产品头孢氨苄、头孢拉定、头孢克洛以及主要制剂产品苯磺酸左旋氨氯地平片均在国内市场占据较高的市场份额，行业排名领先。根据工信部发布的《2016中国医药统计年报化学制药分册》中的产量数据进行测算：2016年，公司头孢氨苄产量占国内总产量比例为43.57%；公司头孢拉定产量占国内总产量比例为26.03%；公司头孢克洛产量占国内总产量比例为37.99%。

公司的头孢拉定、头孢克洛、头孢氨苄等原料药产品，能有效降低原料药价格上涨带来的成本压力，面临较小的市场风险。在保证头孢类原料药原有竞争优势的基础上，公司通过研发和创新，拓展下游制剂产品，目前拥有头孢克洛缓释片、头孢克肟胶囊、头孢克洛颗粒等头孢类制剂产品，具有更强的盈利能力和更广阔的市场空间。2013年5月，公司设立江苏悦新，主营医药中间体7-ADCA的生产，完成了头孢类原料药产业链上游的战略布局。产业链集成提高了公司的资源配置效率，发挥了产能协同效应，有效分散、抵消了单一原料或制剂产品的价格波动风险，利于保证产品质量，从而拓展了市场空间，增加了企业盈利能力，提高了公司产品的整体竞争力。

募投项目匹配性：公司根据募集资金投资项目的实际情况已分别履行了项目备案、环境影响评价等程序，年产21.7 亿片（粒、支、袋）制剂生产基地建设项目、酶法生产900吨/年头孢拉定原料药生产线技术改造项目、研发中心建设项目等建设项目均在现有厂区内进行，公司已取得相关的土地使用权证。

风险因素：药品价格下降风险、原料药产品市场竞争风险、制劑产品市场竞争风险、产品替代风险。