俞世俊

随着社会经济的快速不断，上市公司也在日益增加，從而进一步推动了我国证券市场的迅猛发展。证券市场既为企业的发展构建了融资途径，同时也实现了对社会资源的优化配置，而且从某种程度上来看，证券市场还能够反映出社会经济的发展情况。另外，近年来，随着金融市场风险的日益增加，证券市场的风险也开始变得越来越大。基于此，文中重点分析了目前证券市场中存在的风险，并提出了合理的风险防范对策。

一、证券投资中的风险

（一）系统性风险

1.政治风险

政治风险主要指由于政治方面的原因而为投资人在证券投资中带来的风险。如果一个国家或者是地区的政治局势发生了动荡、政治政策有所改变，就一定会改变其经济发展形式，从而产生了市场政治风险。比方说，2014年5月，在越南发生的排华事件中抢砸了大量由中方投资的企业，因此，导致了有关企业对外股权投资产生了严重的损失。

2.政策风险

政策风险主要指由于国家针对证券市场制定的新政策而导致证券市场产生的波动，进而为投资人带来了风险。在社会经济的发展中，为了确保证券市场的可持续发展，政府会按照市场变化形势巧妙地采用宏观调控手段，构建出有关的法律法规以及新政策，比方说，税收和货币政策等，基于此，一定会导致证券市场投资发生变化。比方说，自从央行实施扩张性货币政策以来，人们对日后通货膨胀的预期变得越来越高，为了规避风险，投资人会把拥有的货币投资于证券，进而既提高了证券投资交益额与交益量，推动了证券投资业的快速发展，同时也整体抬高了股价。

3.利率风险

利率风险主要指因调整金融市场利率而导致投资人经济收益出现变动的风险。比方说，一旦提升了贷款利率，就会增加股票发行企业的利息，降低企业利润，从而减少了投资人的 收益。另外，股票交易价格也会由于受到利率上涨与收益减少的影响而降低，交易量变少。如果存款利率上涨，就可能导致投资人将一些资金变成银行存款，进而不仅降低了股价，而且也减少了对证券市场资金的供给。

4.汇率风险

汇率风险主要指由于汇率的变化引发投资人遭受严重损失的机率。进行外汇交易时，如果一种货币汇率出现了变动，就可能影响到持有此种货币的多方。比方说，2012年12月的美元兑人民币汇率为1：6.29，2013年12月的美元兑人民币汇率为1：6.12，由此可见，汇率明显降低，进而造成了股市下跌。

5.经济周期风险

经济周期主要指在短期内无法扭转的导致整个证券投资市场产生波动的周期性风险。一般来讲，此种风险既不会由于相关利好政策的出台而得到扭转，同时也不会在短期内消失。

（二）非系统性风险

1.信用风险

信用风险也叫违约风险，主要指股票发行企业因多方面原因，被动或者是无力履行约定，而对投资人造成损失的风险。股票发行者的规模、经营和盈利水平影响着股票投资中的信用风险。

2.经营风险

经营风险主要指股票发行公司在进行经营管理时因受到管理能力、产品质量、销售形式、行业发展以及业内竞争等因素的制约而阻碍了企业发展，从而对投资人的经济利益造成损失的风险。倘若证券发行企业经营不当，就可能降低股价，进而减少了投资收益。比方说，华夏证券为了在市场上立足长远，曾经盲目扩张，2004年6月，媒体曝光了华夏证券的相关不良数据，主要包括挪用客户保证金十六亿人民币，投资股票的市值降到了七亿人民币，自营投资总计亏损了17.9亿人民币，国债欠库大约为十亿人民币。除此之外，还包括十多亿人民币的经营性亏损，从而造成了华夏证券的负债额达到了89.86亿人民币。

3.财务风险

财务风险主要指由于证券发行公司涉及到大量的赊销业务而造成资产被债务人长时间占用，或因产品滞销造成库存积压，进而增加了企业管理成本，利润减少，降低股价的风险。

4.操作风险

《协议》中对操作风险作出了以下定义，即“由于不健全或者是存在问题的内部程序、人员以及其它外界因素而导致损失的风险”。概括来讲，就是进行证券投资时，因操作不当或者是恶意操作而造成的降低投资人预期经济利润的风险。比方说，发生在2008年的法兴银行事件，由于交易员具备对监控系统进行操控的权利，因此，隐瞒了交易成交信息，从而出现了巨额亏损的现象。

二、规避证券投资风险的有效手段

（一）提高投资人的风险意识

证券行业的快速发展一定会带动大量的证券投资者投资证券，然而，无论何种投资均存在着一定的风险，因此，广大投资人一定要了解市场投资形式，立足于我国现如今的金融市场发展形势，国家有关部门需要对规避证券投资风险的教育工作引起重视。投资人千万不能盲目跟风，并且禁不住证券市场投资利润的诱惑而随意采纳证券经纪人的投资意见，因此，必须学会如何对市场进行分析，丰富自身的专业知识，提高自己的风险识别能力，进而有助于其在投资中切实做到维护本身的权益与利益。另外，还有一点需要加以强调的是，投资者应该具有较好的投资心态，由于投资存在风险，因此，不管进行何种投资时均应该做好心里准备，一定要学会如何对风险进行规避，在股票市场中禁忌利高一味追涨，利薄盲目投资，投资人本身必须持有良好的心态。只有在投资过程中保持清醒的意识才可以占据优势地位。

（二）构建一个完善的证券投资市场风险管控系统

构建一个完善的证券投资市场风险管控系统能够对企业内部经营管理和投资过程中会发生的各种风险进行有效规避。目前，企业银行资信等级评定体系是我国最常用的信用风险评价体系。银行有关部门根据被评级企业的财务以及经营情况来展开分析，将企业的信用度由B一直划分到AAA。AAA级企业的信用度最高，违约概率最低。B级企业的信用度最低，违约概率最高。证券发行公司的信用度越高，投资人需要承担的信用风险就越低，然而，证券发行公司的信用度越低，就表示公司的信用等级较低，投资人所承担的风险也就越大。除此之外，构建一个完善的证券投资市场风险管控系统，不仅可以保证证券市场的投资行为更具规范性，而且还能够有效减少发生各种投资风险的可能性，与此同时，也能够切实维护证券发行公司与投资人的利益。

（三）加强提高证券企业管理者的专业素质

随着我国证券业的兴起，证券从业人员开始不断增加，但是，大多数证券从业人员均不具备丰富的专业知识以及较强的专业素养，从而对投资行业的稳定性造成了严重的影响。由此可见，有必要加强提高证券从业人员的专业素质。证券从业人员既需要具备丰富的专业知识，同时也要具有较高的道德水平，基于此，我国的证券企业应该定期组织开展专业知识培训活动，另外，在招聘人才的过程中也应该对他们的道德素养与专业素质引起重视，企业必须善于用人、善于培养人才能促进自身的发展壮大，相比较而言，企业越强大，就越容易吸引更多的专业人才，进而不仅有助于推动整个证券行业获得可持续发展，而且还能大大降低投资人的投资风险。

（四）政府和有关部门应该加大监管力度

证券市场是整个市场经济发展中的主要组成部分，政府和有关部门的监督工作始终贯穿于证券行业发展过程中的各个环节。证券市场实际上就是一个庞大的投资市场，其中包括大量无法规避的风险因素，投资人作为吸纳证券资金的主体，所产生的部分经济行为较易被证券企业所操控，因此，为了确保证券市场的活力，我国必须构建出一套完善的监管体系。针对部分证券企业故意隐瞒或发布虚假消息而导致投资人产生严重损失的现象，有关部门必须严加处罚。

三、结束语

综上所述，我国的证券投资风险十分不稳定，因此，证券投资人应该基于本身专业素质的提高而形成一种独立思考能力，以防出现盲目跟从的现象，并且还应该持有较好的投资心态；另外，证券从业人员应该提升本身的道德水平与专业素质，从而为证券行业的稳定发展献出一份力量；除此之外，还离不开政府部门的监督，我国有关部门应该立足于整体来对风险进行规避，以此来推动我国证券投资行业的可持续发展。（作者单位为中国民族证券有限责任公司上海南丹东路证券营业部）