林静

4月27日晚间，恒力股份发布了2018年第一季度报告，报告显示，公司一季度实现营业收入115.84亿元，同比增长32.97%，实现归母净利润11.03亿元，单季度盈利首次突破10亿元，增幅为68.47%，大大超出了市场预期水平。上市公司2017年度与2018年一季度盈利能力均实现了量与质的双突破，呈现持续向好态势。

PTA业绩大幅增厚是公司利润改善主要驱动力

据悉，此次恒力股份一季度同比实现了营收的稳定增长与业绩的大幅提升，一方面是由于公司原有的聚酯类产品收入与毛利区间同比趋于稳定；另一方面，则是重组标的资产之一的恒力投资下属恒力石化660万吨PTA产能的经营数据纳入合并报表范围后，受益于PTA价差扩大与盈利边际修复，提升了单季毛利率，上市公司整体盈利能力相比去年同期得到显著改善。

作为全球单体产能最大、综合配套最优、技术工艺一流的PTA工厂，恒力石化基于规模、工艺、配套与管理的综合优势形成了公司在行业盈利领先的基础，而恒力石化在具体经营层面积极实施的诸如弹性原料采购、灵活销售机制与现货强势定价等策略则进一步强化了其市场优势地位，叠加所得税弥补之前年度亏损以及PTA一季度销量同比增加等有利因素，恒力石化在一季度取得了比较好的经營成绩。市场普遍认为，在PTA行业加快回暖和聚酯业务延续景气周期背景下，恒力股份660万吨的PTA产能与270万吨的聚酯产能，将充分受益于“PTA-聚酯”产业链的复苏回暖趋势，推升企业经营规模与效益不断向好。……