莫滨华

摘 要：在并购企业时，需要在尽职调查上做出努力，因为它能够评估风险和成本，同时有助于交易结构的构建，为交易提供依据。

关键词：并购；风险；尽职调查

一、尽职调查的介绍

企业想进行资本集中或快速扩张，可以采用并购形式，有利于产业结构的调整和资源配置的优化，其包括对目标企业的收购和整合两个阶段。近年来，并购拥有强大的力量，但是也有一定的局限，总体来说，由于各种各样的原因，并购缺乏高成功率。其原因是多方面的，主要是缺乏充分的尽职调查。所谓的尽职调查，是指收集、分析目标信息，从而量化并购风险。对于并购方，信息的不完整性导致交易存在风险，因此，尽职调查是降低并购方风险的强有力的手段。通常来说，在并购过程中，尽职调查的作用如下：1.首先，尽职调查能够评估风险。在并购中，购方会面临来自被购方的风险。比如，可能遭遇被并购方的道德风险，如提供不实的经营业绩，或隐瞒对外担保等重大款项。其次，财务风险也很大，如过高的负债率和不良资产。再者，经营风险也同样很多，如销售网络以及技术问题。第四，还会有法律方面的风险，并购中存在很多需要法律监管的环节，因为，在并购过程中，多少都会触及一些法律问题。此外，还有许多难以预测的风险，比如文化冲突、员工抵触等。这些都会增加收购风险。显而易见，尽职调查能够帮助购方对这些对问题胸有成竹，从而评估交易风险，为决策和日后的经营打下基础。……