张岩

摘要：货币政策是我国宏观经济政策的重要组成部分，效果取决于参与企业、政府、银行和居民各方博弈的结果，地方政府作为传导机制中重要的一环，起着重要的作用。本文从地方政府干扰货币政策的根源与路径等方面，研究了地方政府在追求区域经济发展的同时，对货币政策时滞的影响，并提出相关的政策性建议。

关键词：货币政策；政策时滞；地方政府

中图分类号：F820 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2018）004-000-01

一、货币政策概述

1.货币政策简介

货币政策是指中央银行通过控制货币供应量以及调控利率，以达到物价稳定，充分就业，经济增长，收支平衡的目标所采取的措施。经济学理论指出，利率传导、资产价格传导和信贷传导为货币政策的三大微观传导机制。在我国制度背景下，占据主导地位的为信贷传导机制。因此，当出现投资过热、产能过剩等经济问题时，为使得投资过热现象受到抑制，宏观经济合理运行，中央银行就会采取紧缩的货币政策。反之亦然。

纵观这几年我国的货币政策，以国际金融危机爆发以来为例，中国人民银行频繁运用降准、降息等释放流动性，试图改善信贷市场融资环境以满足实体经济发展的融资需求，实施了极度宽松的货币政策。然而，信贷市场的融资环境并未立即得到明显改善，即存在货币政策时滞。

2.货币政策时滞效应的形成与类别

货币政策的运行方式是宏观金融当局分析并确定宏观经济金融运行的基本状况和发展趋势，在宏观经济金融运行显著偏离运行轨道后，根据预定的政策目标采取相应的货币政策。……