潘敬|文

从基本面来看，国内外锌矿会不会有所复产、什么量级、国内进口窗口是否会再次打开、环保政策对供需影响如何？多重宏观因素的叠加增加了对后市判断的难度。判断后市，读懂大数据背后的信息是关键，本文将首先回顾近期锌市场相关的热点事件，其次从基差的角度对国内外市场进行分析。

进入2018年，锌价延续了前期牛市行情，伦锌最高触及了3595.5美元/吨的近10年高位，反观国内，沪锌价格不断上扬，但上涨动能明显弱于伦锌，沪伦比价持续下滑。2018年锌会演绎什么样的行情？在宏观经济政策方面，党的十九大报告提出了继续深化供给测结构性改革、金融要增强服务实体经济的能力，防止实体经济脱虚向实等一些列要求。在基本面方面，国内外锌矿会不会有所复产、什么量级、国内进口窗口是否会再次打开、环保政策对供需影响如何？多重宏观因素的叠加增加了对后市判断的难度。但无论市场怎样变化，市场的情绪、真实的基本面情况都会在市场交易数据中得以体现。判断后市，读懂大数据背后的信息是关键，本文将首先回顾近期锌市场相关的热点事件，其次从基差的角度对国内外市场进行分析。

市场回顾

人民币兑美元汇率加速升值：由于美国政治、经济政策的不确定性，美元指数不断下滑，自2017年下半年开始，人民币呈现了单边升值的走势，201 8年2月9日CNY曾一度触及6.2 6附近的低位。人民币升值虽然降低了国内企业进口国外锌精矿及锌锭的成本，但在另一方面，人民币升值使得沪伦比价不断下滑。……