尊敬的鹏华策略回报基金持有人，

近期四季报已经披露，基金“期末成绩单”已经公布。借此机会，我们整理了过去一年的操作，想和大家分享下我们的投资思路和逻辑，让大家对持有的这只基金更了解；通过这一阶段的操作，也能对我的投资风格和思路更清晰。

鹏华策略回报于2017年9月6日成立，成立一个多月后于10月16日打开申购。截至2018年1月23日，鹏华策略回报的单位累计净值为1.2347元（编者注：即自以来累计收益23.47%）。这个业绩的取得，也要感谢各位投资者的信任，在四季度市场争议较大的时候选择继续持有，最后能够分享到这个时期的投资收益。

2017年四季度的市场波动加大，特别是在去年11月份，其中行业和个股的波动性也显著加大，市场分歧明显。从2017年11月14日到12月18日这一个多月的时间内，市场持续回调，上证综指跌幅5.22%。而当时我们认为，持仓中的上市公司都是很优秀的投资标的，每次下跌都是一个获取更多筹码的机会。

我们坚持我们的投资理念和方法，精选优秀的行业、精选优秀的龙头公司，通过严谨保守的价值评估方式来评判未来的投资收益率，期望获取公司长期的价值增值。在一百多个细分行业的研究中，我们鹏华基金投研团队不仅覆盖范围足够，对重点行业也已经实现了领先市场的研究深度。比如，我们曾经在一个月内就对一家重点行业及其龙头公司进行了18次的全方位调研，不仅仅是调动上市公司高管资源对上市公司进行实地调研；……