房宫一柳　宋玮

当拼多多进入互联网主流人群的视野中时，它已经是一家用户规模接近3亿的小巨头，此时距离它成立不到三年。

据《财经》记者了解，拼多多2017年GMV（网站成交总额）达到了上千亿元人民币，超过唯品会的729亿元，已成为中国电商销售额第三大的公司。但与第一大阿里（3.77万亿元）和第二大的京东（1.3万亿元）比，仍差距较远。

拼多多是规模成长速度最快的公司之一，如当年突然爆红的快手和头条，拼多多顺应了数亿规模新增用户的大势。

根据极光大数据，截至2018年2月，在占据中国网民55%左右的三线以上城镇，拼多多在三线、四线城市的渗透率（21.38%、35.34%）甚至超过手机淘宝（20.31%、31.50%）。在淘宝最有增量空间的市场，拼多多高速扩张是对其最大的威胁。

“低价+拼团”，是消费者对拼多多的理解，也是被拼多多验证，能迅速传播、短时间内积累上亿用户的方法论，外界将其定义为社交电商、销货平台。但在拼多多创始人、CEO黄峥的眼里，这些解读不准确。

公众对拼多多的关注，比它的发展速度滞后半拍。2015年，垂直电商走上风口，平台式微，拼多多却正从垂直自营转向综合平台；2016年，人们谈论“互联网下半场”，认为流量已不能指数级增长时，拼多多积累了1亿用户；2017年，当拼多多被业界视为社交电商领导者，拼多多却开始离开微信。

告别了大并购、大竞争的动荡，互联网秩序进入了较长时间的稳固期，而头条、快手、拼多多等公司的高速增长，带来了冲破既有秩序的可能性。

不过，更深的产业链条、更强大的敌人和更短的时间窗口，都让拼多多的处境更加复杂。……