荀玉根

截至3月26日，披露2017年年报和快报的公司共2140家，中小板、创业板基本披露完毕，主板披露率仅为27.5%。2017年年报和快报显示，中小板、主板净利润保持高增长，创业板业绩整体呈现负增长，中小板和创业板的业绩分化加剧。

以披露2017年年报和快报的公司为样本，发现自2016年中以来这些公司盈利开始回升，盈利向上趋势保持不变。进一步从单季度盈利看，这些公司业绩也在持续好转。分板块看，整体上主板、中小板业绩向好，而创业板业绩下滑。分行业看，周期类业绩最靓丽，而部分行业业绩增速放缓，如农林牧渔、传媒。分市值看，市值越大的公司业绩往往更靓丽。统计得到当前市值在0亿-50亿元的公司2017年归母累计净利同比（公司家数）为-5.51%（953家），50亿-100亿元的公司为29.18%（581家），100亿-200亿元的公司为28.68%（335家），200亿-300亿元的公司为43.80%（108家），300亿元以上的公司为14.89%（163家）。

中小板全体、指数和权重股盈利继续改善。进一步分析单季度盈利情况，中小板全体2017Q4/2017Q3净利单季度同比分别12.2%/23.5%，中小板指数为10.1%/18.0%，中小板指权重股为40.7%/25.7%，权重股单季度业绩表现较佳。

整体上创业板盈利增速下滑。进一步分析单季度盈利情况，可以发现，创业板全体增速放缓，但创业板50指数业绩略好转。目前市场对创业板业绩的担忧部分来源于商誉减值，2016年创业板商誉、商誉减值损失分别为1909亿元、20亿元，分别占归母净利润的185.8%、2.0%。截至2017三季度，创业板商誉已达到2434亿元，若按2016年的商誉减值损失/商誉的比例，那么2017年创业板商誉减值损失约达到26亿元，占2017年年报快报披露归母净利润的2.7%。……