刘薇 王雪珂 刘丽（西南科技大学 四川 泸州 621010）

引言

从新的研究视角——财务视角来分析商业模式会产生不一样的商业模式类型，企业运用不同类型的商业模式将得到不同的经营绩效表现，单一的财务指标分析只能从某一个侧面描述企业的各方面能力，而通过杜邦财务分析体系可以综合利用各项指标去反映上市企业的综合盈利能力。因此，本文将围绕杜邦财务分析体系展开对商业模式新的视角分析，利用因素分析法通过对销售净利率、总资产周转率、权益乘数的数据分析来对商业模式进行新的分类，可分为：收益型模式、效率型模式、权益型模式、收益效率权益型模式、收益效率型模式、收益权益型模式、效率权益型模式、财务无效型模式。

一、财务视角商业模式理论框架基础及分析方法

（一）财务视角下看商业模式框架

企业运用不同类型的商业模式将得到不同的经营绩效表现，单一的财务指标分析只能从某一个侧面描述企业的各方面能力，而通过杜邦财务分析体系可以综合利用各项指标去反映上市企业的综合盈利能力。利用杜邦分析法进行综合分析，一般以财务管理的直接量化目标——净资产收益率为综合指标或分析的出发点，进行层层分解，使基于内在联动关系的分解后的各个指标构成一个完整的指标体系。从数理逻辑上可以推出，各指标之间主要体现以下一些关系：净资产收益率=净利润÷股东权益……