□ 宋向前

尽职调查，在别的行业看来一下子不能准确理解它的含义，但是在金融投资圈，相信每个人都知道尽职调查。银行要放贷给一个企业，要对这家企业进行必要的尽职调查；投资机构投资一家企业，也要对这家企业做全面的尽职调查；并购方企业要整合被并购方企业，更要对目标企业做深刻的尽职调查。

并购交易中的非常规尽职调查手段与方法

在并购交易中，尽职调查占有非常重要的地位，可以说没有尽职调查，就没有并购之后整合的基础，况且并购中的尽职调查还直接关系到并购价格的确定、并购双方谈判的依据、并购风险的控制等等。

尽职调查，要注重内在的实质内容，而不要按部就班地进行“流水式作业”。以下为一些可行并在并购投资实践中屡试不爽的非常规尽职调查技巧与方法。

最好的调查是潜伏在“敌人”内部。有段时间，由电视剧《潜伏》引发的谍战剧潮流一波接一波。潜伏是个高难度的技术活儿，做并购尽职调查就是要潜伏。因为这是为了保证投资人的利益和对被投企业负责任，深入内部，让一切都保持原生态。这样的“调查”甚至不叫调查，而是“赤裸裸地直面”，一切都摆在明面上。

如果“潜伏”得够久、够深，再隐秘的问题与细节都能看得清清楚楚。潜伏到被投企业里做尽职调查，最直接的方式是找信得过的人应聘到被投企业里面，就是类似于港片卧底那种。这种潜伏的调查方式很直接，也很有效，但是要注意保密，还要防止潜伏人被对方收买，反过来做一些对投资方不利的事情。……