陈亮

本周市场走势没有出现预期的震荡向上的高点，反而出现了时间节点上最大可能的低点。上证指数在周初震荡横盘的基础之上，于3月21日产生一个小高点3314点之后，出现了强力的向下震荡；而深证成指和中小板指数则表现的略差一些，周初的横盘没有出现，整体就是震荡盘下运行的节奏；创业板指数表现的稍微强一些，在3月22日向下运行之前，横盘略向上运行了4个交易日，但也没有顶住压力，在3月22日结束了向上的反弹（反抽）运行。

笔者预期下周在日线时间节点3月28日处是一个行情运行分水岭，下周前半周是震荡回落，继续运行调整周期；下周后半周则会进入到震荡反弹过程当中。

2018年3月22日零晨，美联储公布了其加息的消息，进一步提高了利率，同时表示将会在2018年加息至少3次；而相对应的，中国央行在3月22日上午将7年期逆回购利率也进行了相应的提高。虽然看似是被动的提高，但却也透露出了紧缩的味道。

本周在具体个股的消息面上，还有两大比较有影响的消息，一个是中国平安公布年报，但其亮丽的年报出来后，股价却形成了利好出尽是利空的走势，对市场的提振作用几乎没用；而另一个则是3月21日腾讯的年度公布，也是大象飞起来的超级漂亮的年报业绩，但可惜的是盘中出现了其大股东准备减持1.9亿股腾讯股票的新闻，导致恒指一度大跌，拖累了内地A股市场的运行。这两大绩优权重股在公布年报后的表现，不仅没有提振市场的运行，反而是打击了权重股的表现。

进入3月下旬后的市场，可以说是风声鹤唳、举步维艰。下面，笔者从技术上进行相应的解读。

在前期，笔者预期市场在2017年12月18日见波段低点，2018年1月22日见波段高点；2018年2月8日或2月12日见波段低点，2018年3月20日或3月23日波段高点。

根据市场的实际走势来看，2018年3月20日是高点性质，但并不是笔者预期的波段高点性质，波段高点出现在2018年的3月12日。也就是市场提前进入到了波段调整周期当中。这一点，从四大指数的形态可以看出来：

上证指数始于3062点上升的高点出现在3335点，3月12日高点3333点，可以看作是未创新高的高点；

深证成指、中小板指数和创业板指数则自2018年2月9日以来的上升高点明确的出现在了3月12日，如创业板在3月12日创出了1901点的高点。

始于3062点的上升第一段如果结束于3月12日，则目前运行的应该是针对始于3062点上升的调整，也可以看作是一个二次探底的过程。则其运行节奏需要进行适当的修正，如上证指数日线运行节奏图所示：

根据最新的运行节奏图来看，市场极有可能是在3月28日前后一个交易日结束震荡调整，并运行一段反弹周期，整体的调整下跌看作一段ABC的运行结构来看，则3月28日开始反弹运行，运行到4月4日前后一个交易日（4月3日、4月9日），结束B浪反弹，随后向下运行C浪下跌，结束于4月18日前后（4月17日、4月23日）。

此运行节奏来看，C浪下跌结束的空间有两个落点比较重要，一个是3238点前后，一个是3112点前后。如果3238点支撑不住，则市场会向下回补掉3062点上来的两个缺口，并最在3112点前后获得支撑，从而结束整个的二次探底，为后续上升完成下蹲和回踩的动作做准备。

创业板指数，自1571点到1901点上升来的调整，目前暂时看体现出了强势的运行，并没有出现如深证成指和中小板指数的持续下跌，中间还是有四天左右的略向上倾斜的震荡反弹运行。但笔者认为其仍然处于震荡调整过程当中，并没有出现真正的调整结束迹象。在接下来的市场运行当中，仍然会有一段相当难熬的日子。

从创业板前期的量能表现来看，笔者认为此处的调整应该偏强势的可能更大一些，也就是其空间上应该不会下探的过深，先看前期被有效突破的250日均线1810点前后能否获得有效支撑，如果下破250日均线，则有望在1750点前后获得支撑，作为空间上的回调低点。

从技术形态上来看，创业板指数有在1750点到1900点前后构筑日线级别头肩底的可能性。虽然目前来看，头肩底的形态仅仅是推测，但只要不有效破位，并能够强势的窄幅区间震荡横盘横住，则这种可能性还是比较大的。笔者在前期也是比较看好创业板自1571点以来运行的反转形态。所以，是否出现日线级别的头肩底形态，需要后市进行密切的关注。总结：

根据上面论述，笔者认为市场在下周前半周的两个交易日，会出现震荡盘跌的运行节奏。两三个交易日内的整体回落幅度并不会太快，从而在3月28日的日线时间节点形成重要低点，进而引发一轮反弹式上升到4月4日前后一个交易日。

4月4日前后（4月3日，4月9日）的高低点性质相当重要。按笔者预期成为反弹的高点，则4月中下旬前后是低点性质，其后会运行级别较大的日线上涨周期；如果与笔者预期的相反，4月4日前后成了低点向上运行的性质，则4月中下旬的（4月17日，4月18日，4月23日）就成了高点性质，那6月中上旬就成了重要的低点性质，而不是如笔者所预期的成为高点性质了。

上证指数日线运行节奏图