陈志武

你可能看到过一些公司创始人在上交所或者纽交所敲钟，然后新闻报道就说：某某公司上市了。紧接着，创始人充满胜利的喜悦，一波接一波宴请朋友和同仁，庆祝上市成功。再然后，似乎就万事大吉。上市真的只是敲钟吗？

上市过程确实很熬人，过程结束了当然应该庆祝，但这只是万里长征的开始。今后是否能跟市场沟通好、能否降低信息不对称带来的挑战，才是决定上市是否真成功的关键。

几年前，一位学生很激动地跟我讲，他兄长打算两年后让自家的公司在香港上市，并且要冲刺这两年业绩，要正好在上市敲钟的时候让业绩达到顶峰。我问他：“你们家是希望10年、20年后公司仍然运营很好，家业长青，还是就圈一次钱跑路？”

他说：“当然希望家业长青。”

我说：“如果是那样，千万别上市之前制造业绩顶峰。那样虽然能把一开始的股价炒得很高，但之后如果业绩下滑，让第一波投资者吃苦头，他们从此不会再相信你们。如果换个角度看，反正上市时卖的只是很小一部分股份，你们家继续是控股大股东，开始时股价即使不是最高，也没关系，因为今后随着业绩的自然增长，股价会持续上涨，你们家的股权市值会上升。这不是为公司长久发展打下更好的基础吗？”

不知道這位学生的兄长是否听进了这样的建议，但那不重要。关键是，太多人把上市本身看成终极目的，只在意短期利益。否则，怎么会有那么多A股公司上市之就开始业绩下滑？……