夏 萍

我国自2013年底开始大力推广运用的政府和社会资本合作（PPP）模式，经过3年多的理论和实践摸索，取得明显进展，为稳增长、促改革、惠民生发挥了重要作用。但在发展过程中，也存在着一些地方泛化滥用PPP、甚至借PPP变相融资等不规范操作等问题，加大了地方政府隐性债务风险。为此，财政部在《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（财预〔2017〕50号）的基础上，于2017年11月10日又发布《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》（财办金[2017]92号），明确要求：各级财政部门应按要求规范全国PPP综合信息平台项目库管理，坚决遏制隐性债务风险增量，防止PPP异化为新的融资平台；而2017年12月18日-20日在京召开的中央经济工作会议，确定的三大攻坚战之首即为防范化解重大风险。所以，进一步认识和规范PPP项目融资，有助于推动PPP回归创新公共服务供给机制的本源，促进PPP事业可持续发展。

一、PPP模式融资风险特点

由于PPP模式建设周期长、投资大、合同关系复杂，因此，必须充分、合理地认识PPP项目在建设运营过程中存在的各种潜在风险因素，从而为其融资风险风险分担以及利益协调提供基础。

（一）阶段性。PPP模式融资风险的阶段性特征主要体现在两个方面：一方面，在PPP项目建设和运营的不同阶段，其风险的大小不同，呈现出明显的阶段性；另一方面，在PPP模式融资的不同阶段，各参与方所面临的风险不同，有些风险仅存在于项目某一阶段或某些阶段，如：完工风险、运营风险等；……