李楠

近年来，受全球经济增长不确定性上升、生产成本攀高和利润下降以及资源环境约束增强等因素叠加影响，我国实体经济经营环境日益趋紧，企业“弃实投虚”和资本“脱实向虚”现象逐步凸显，甚至出现了“一流企业做金融，二流企业做房产，三流企业做市场，四流企业做实业”的片面说法，实体经济和虚拟经济结构性“脱节”已成为当前制约我国经济高质量发展的最突出矛盾之一。

一、实体经济和虚拟经济结构性矛盾失衡的主要表现

一是虚拟经济和实体经济利润失衡。与虚拟经济相比，实体经济利润空间有限且投资周期较长，导致社会资本热衷于短期性的“以钱炒钱”和“资本运作”。二是虚拟经济和实体经济配置失衡。一方面货币发行量大幅增长，截至2018年6月末，广义货币（M2）余额177.02万亿元，同比增长8%，虽同比增速下降1.1个百分点，但仍是上半年GDP的四倍以上，另一方面实体经济企业严重缺乏资金，贷款难、贷款贵、贷款慢问题突出，同时大量资金流向房地产等虚拟经济领域，2018年上半年个人住房贷款余额同比虽有回落，仍让高达23.84万亿元，房地产开发贷款余额9.63万亿元，同比增长24.1%，增速较2017年末上升7个百分点。三是虚拟经济与实体经济机制失衡。与虚拟经济相比，由于相关政策改革滞后，当前实体经济领域尚未建立起有效的信用信心傳递机制和价值价格发现机制，导致不少企业热衷于“敛浮财”，耐心专注、精耕细作的工匠精神随之减退。

二、实体经济和虚拟经济结构性矛盾失衡对我国宏观经济运行的负面影响