刘庆

摘 要：本文对众筹融资的模式及其优缺点、我国众筹融资的现状以及所存在的问题进行了探索与总结，为我国众筹融资的持续性发展提出具有相应参考价值的建议。

关键词：众筹融资；融资模式；轻松筹

众筹融资概述

1.1众筹融资的概念

众筹融资是一种依赖于互联网的科技创新商业模式，起源于美国，是指一群人代替业界公认的具有融资实力的实体或者个人（比如银行、风险投资等具有融资实力的对象）对投放到众筹平台的某一个众筹项目进行资金投资的方式[1]。

众筹平台作为互联网终端，链接发起人与投资人，促成项目的合作。众筹平台在融资过程中主要还需要对项目进行审核并放在平台上进行展示[2]。

1.2众筹融资的基本模式

众筹融资有四种基本模式，分别是：基于捐赠的众筹、基于奖励或预购的众筹、基于股权的众筹、基于贷款或债务的众筹[3]。

1.2.1基于捐赠的众筹模式

基于捐赠的众筹模式并不能取得任何经济性的回报。主要功能就是传递奉献爱心的信息，对社会现有资源进行有效的配置。基于捐赠的众筹模式是一种非盈利的融资方式，投资者在过程中所得到的是内在价值在社会中的体现。

1.2.2基于奖励或预购的众筹模式

基于奖励或预购的众筹模式也可以称为回报众筹。奖励众筹是指项目发起人在筹集资金时，给予投资人相应的非金融性奖励作为回报。预购众筹是指项目发起人通过在线发布准备推出的产品或者提供的服务的相关信息，并提供相应优惠价格的众筹方式。

1.2.3基于贷款或债务的众筹模式

基于贷款的众筹模式指项目发起人通过众筹平台向若干投资人借款，并承诺在约定时间内偿还约确定金额的融资方式。在这个过程中，众筹平台起到一个借款中介的作用，有的平台也提供偿还担保。

1.2.4基于股权的众筹模式

基于股权的众筹模式是指项目发起人通过众筹平台出让股权从而换取投资者出资。实质上就是在网络平台上通过对股份进行买卖交易从而达成融资目标。这样的行为往往触及证券发行的风险点。

众筹融资模式与传统融资模式的比较

2.1传统融资基本模式

传统的融资方式主要有债权融资、股权融资和内源融资。

2.1.1债权融资

债权融资，是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。债权融资的方式具有资金成本较低、不改变企业所有权、融资速度较快等优点。但是也存在财务风险较高、借款的限制条款较多、融资数额容易受外界环境影响等不利因素。

2.1.2股权融资

股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。股权融资的优点是：没有固定的还本付息期限，能够极大可能地提高企业在市场上的声誉，筹集资金具有极强的灵活性。但是股权融资的成本管理费用较高且容易导致企业的控股权分散。

2.1.3内源融资

内源融资是指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，它主要由留存收益和折旧构成。内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。

2.2众筹融资模式与传统融资模式的比较

在本文前面的部分详细的介绍了众筹融资的四种基本模式，这四种基本模式都是基于互联网金融的存在，与传统融资模式相比，众筹融资模式在融资过程中具有以下几个明显的优势。

2.2.1解决了信息不对称的问题

在投资人进行投资准备活动的时候，是想尽可能多地了解感兴趣的项目种类以及项目内容。在众筹融资平台中能够最大限度地为投资人提供相应的服务，从而选择自己想要投资的项目进行投资。

2.2.2避免信贷配给

在众筹融资模式下，投资人可以在信息公开透明的情况下根据自身的风险承受能力选择项目发起人进行投资，从而避免了信贷配给的问题。

2.2.3降低了贷款成本

大数据技术的应用使得项目发起人的相关信息更加透明，从而降低交易过程中的调查成本。与传统融资模式相比，其便捷性不可同日而语。

但是就目前的众筹融资模式而言，也具有以下几个不利的方面。

（1）单笔贷款额度有限

目前通过互联网众筹模式融资的融资主体一般都是中小企业或者独立个人，这样的融资主体决定了单笔贷款额度较小。

（2）缺乏相关法律法规的监管

这就导致互联网众筹融资在运营的过程中使得其操作本身的合法性、有序性受到一定程度的限制。

我國众筹融资模式的发展建议

首先完善基于保护投资人权益的法律法规监管体系，具体落实于对众筹融资平台信息披露的监管、业务范围的约束以及支付管理安全保障几个方面。只有建立这样的法律法规监管体系，才能更好的促进众筹融资行业的健康发展。其次加强对众筹融资专业知识的普及与教育。投资人在对筹资项目进行投资的时候，所面临的评估风险可以依靠自身对众筹融资专业知识的了解进行有效的规避。对筹资参与者的专业知识普及与教育可以通过论坛、培训、讲座等方式进行。最后鼓励更多的第三方机构加入众筹生态链，第三方机构是指能够承担诸如项目的公司资质审查、财务管理、资金管理、法律审查、合同拟定等专业服务的资产管理公司、会计师事务所、律师事务所等专业机构。这样能够增大项目发起人的信用，同时也能够规范众筹模式、保障消费者权益。

【参考文献】

[1]付萍. 中小企业众筹融资模式研究[D].山东大学，2016.

[2]雷华顺. 众筹融资法律制度研究[D].华东政法大学，2015.

[3]郭倩倩. 我国众筹融资模式的应用分析[D].天津商业大学，2015.