郑派

摘 要：伴随着市场竞争的加剧，一些实力雄厚企业为了实现自身发展，开始对一些目标企业进行并购。在这个并购过程中，交易成功取决于能否公正客观地评估企业的价值。鉴于此，本文讨论了评估过程中，自由现金流量与企业价值评估问题。

关键词：自由现金；企业价值评估

一、自由现金流量与企业价值评估定义

1.什么是自由现金流量

自由现金流量，顾名思义，就是企业在生产经营活动中，在满足再生产需要之后，剩余的可由企业经营者自由支配的现金流量。这部分现金流量是在除去企业正常生产经营活动所需要的那部分资金之后的，分配给企业经营者或者所有者的供其使用的最大现金流量，是扣除资本性支出后的剩余资金。

2.什么是企业价值评估

企业价值评估就是以企业价值为对象，对企业未来产生收益的可持续能力做出估算，能够为投资者和管理层等相关利益主体提供决策相关信息。对企业的价值进行评估，在这个评估中，被评估企业作为一个整体进行评估，包含企业的全部资产、企业的盈利能力，以及能够对企业的盈利能力造成影响的因素。在评估基准日，根据特定目的对企业进行的评估。评估的价值内容涵盖企业的所有价值，包括股东全部权益价值和部分权益价值。

二、企业价值评估的社会意义

企业价值是指企业在未来的现金流量价值，也就是企业的可持续经营价值。对企业的未来现金流量进行评判就是企业价值评估。……