周长贤

继优信、瓜子先后宣布巨额融资后，二手车电商领域再次获得资本加注。10月30日，总部位于上海的天天拍车宣布C2轮融资8000万美元，投资方为兴业银行。

几家欢喜几家愁。同属C2B阵营的车来车往则没有这么幸运，因经营亏损严重导致资金链断裂，该公司已于9月底进入破产清算程序。与此同时，二手车电商领域的小并购不断。

不过，天天拍车CEO汪薇薇向《财经天下》周刊表示：“我没看出来各家要合并的迹象，我看到的是血战到底的现象。”

银行系为何青睐二手车电商

天天拍车于2015年9月正式成立，采用互联网竞价拍卖方式，将二手车这一非标商品的成交环节做到标准化，借助移动互联网提升二手车交易效率，全国竞价，帮助个人用户卖车，同时帮助二手车商获取车源。

目前，天天拍车已在全国超过40个城市设立线下交易服务中心。天天拍车2016年最高月交易量已超过1万辆，2017年上半年交易量同比增长200%左右。以上海为例，天天拍车交易量已占到整个上海二手车交易总量（包括线上、线下）的10%左右，领先于所有二手车电商。

截至目前，天天拍车已累计融资2.53亿美元。其中A+B轮融资7300万美元，由易车网、腾讯、软银中国、海纳亚洲等联合投资。2016年11月，天天拍车获得C1轮融资1亿美元，投资方为兴业国信资管、高达投资、易车网、腾讯、软银中国及海纳亚洲等。

天天拍车CEO汪薇薇透露，其实C2轮融资早在去年已经敲定，因流程较长迟至今日才发布。

从投资方的背景不难发现，天天拍车前两轮的主要投资方易车、腾讯均为具有强大线上流量的战略投资，C轮投资方则为银行系主导，具有更强的业务协同性。

那么，为何银行系在二手车电商领域唯独青睐C2B模式？

首先，不同于C2C、B2B等模式，C2B模式采用只收借记卡、不收信用卡的交易模式，具有良好的现金流。这是银行系喜闻乐见的。

其次，二手车金融日趋火爆，已经出现了美利金融、平安普惠、易鑫等多种类型的势力入局。不过，作为资金成本低、风控能力好的实力玩家，银行系始终没有进场。投资强现金流的天天拍车，可以理解为银行系的一次试水。

如果将视野放大，银行系的野心不止如此。以兴业银行的战略布局为例，2013年4月，兴业国信资产管理有限公司成立。这家注册资本为人民币28亿元的资产管理公司，由兴业国际信托有限公司独资设立。成立4年半以来，已先后投资了神州专车、众泰汽车、蔚来汽车、天天拍车，在自动驾驶领域也有投资布局。

今年4月，众泰汽车借壳金马股份登陆资本市场，兴业国信资管获利颇丰。尝到甜头后，兴业国信资管即表示，有意联动集团开展投贷联动以及建立汽车产业基金等业务。

与此同时，兴业银行也在抓紧布局，今年初成立了投资管理部，重点投资汽车、医疗、环保领域。天天拍车是兴业银行投资管理部在汽车领域的第一颗落子。

二手车电商将进入血拼阶段

去年以来，二手车电商领域战略并购的新闻与流言不断。去年年初就有消息风传瓜子将与人人车合并，但绯闻双方或不予置评，或直接否认。

也有两起真正的合并。去年12月底，车来车往宣布與开新二手车战略合并。今年3月，车置宝宣布并购又一车。有意思的是，这两起并购中有三家公司均为C2B模式，足见该领域竞争之激烈。

今年6月，大搜车CEO姚军红在接受《财经天下》周刊专访时做出一个判断：今年底，二手车电商即将迎来真正的合并。言下之意，即指优信、瓜子、人人车、天天拍车等几家二手车电商头部公司将出现合并。然而，直至今日，这几家公司仍没有合并迹象，倒是第一起合并的主导方车来车往宣告破产。

“现在应该还不是时机，反正我没看出来各家要合并的迹象，我看到的是血战到底的现象。”汪薇薇对姚军红的判断不以为然。

“打死竞争对手的成本，永远比收购它的成本要来得便宜。”汪薇薇说，“C2B领域是赢家通吃的生意，第一名占大多数市场。在美国美瀚也是如此。而toC是个性化的生意，可以多家并存。与toC生意不同，拍卖是后端充分竞价，解决的是流通的价格和时间问题。谁家拍卖充分、商家多，一定价格最好。”

“我并不关注同领域的竞争对手，只关注优信、瓜子。因为未来殊途同归，大家肯定在交易量里占百分比的。” 汪薇薇表示。

事实上，瓜子与优信的确在发生足以引起汪警惕的变化。

一个是瓜子二手车的车速拍业务。2016年3月，瓜子二手车CEO杨浩涌正式公布了该项业务。车速拍采用的也是C2B模式，由瓜子拍更名而来。当时，杨浩涌称瓜子还是会以C2C模式为重点，C2B拍卖业务仅占10个点左右。最近杨浩涌称车速拍的业务总量已经超过天天拍车。

另一个则是优信集团CEO戴琨对C2B模式态度的变化。创业之初，优信曾尝试过C2B模式，不久即叫停。自此戴琨一直表示该模式的商业模式不成立，优信也不会再从事该项业务。不过他最近的态度有所转化，也许会再次进入C2B领域。

这意味着C2B领域，即将展开一场恶战。

与此同时，各家也正在准备充足的弹药。优信、人人车已经融资至E轮，车置宝融至C轮，瓜子融至B轮。据汪薇薇透露，天天拍车D轮融资也正在进行中，且这笔融资将是“单笔大金额”。杨浩涌也称这段时间一直在忙于融资。“虽然说我们融资蛮轻松的，但是这个市场融资是无比困难的，因为竞争太激烈了。”汪薇薇说，一级市场上能够入局的资本几乎悉数进场，如果再融不到钱只能转向公开市场。

事实上，二手车电商的几家头部公司正在悄无声息地准备上市计划。至于谁能率先IPO，现在难以定论。不过，对于后来者应是好事，至少有了对标的对象。

中国汽车流通协会统计数据显示，2016年我国二手车交易量达1039万辆，过去5年间实现年复合增长率19.1%，预计2020年前年复合增长率仍将保持在17%以上。

据汪薇薇分析，现在市场上的主力车源是2008年、2009年的老车。随着2010年之后二手车车源的入市，二手车市场即将从卖方市场进入买方市场。

“2018年、2019年，资本市场是个机会，对行业也是个机会。”汪薇薇说。