正当大家沉浸在中国经济周期性正在消失的悲叹之中时，一个新的声音破空而出，震惊了经济学界，那就是“新周期”。最近网络上和媒体对“新周期”的讨论较多，一时间好不热闹。那么什么是“新周期”？这个“新周期”是怎么提出来的？

一、何为“新周期”

“新周期”的概念是方正证券首席经济学家任泽平在一系列文章中提出的，但任澤平的周期与一般谈论的周期略有差异。任泽平对“新周期”的主要观点如下。

产能周期是经济周期的一种重要周期，它的维度大约为6-11年，也分为以下四个阶段。

第一阶段，在经济繁荣的时候，企业家都很乐观，这一阶段主要表现为产能的扩张以及随后的产能过剩。

第二阶段，产能过剩以后，供求格局恶化，这时候进入漫长的通缩。中小企业退出，大企业淘汰落后产能，这时候出现供给出清。

第三阶段，行业集中度大幅度提升，剩者为王，供给需求重新平衡，修复资产负债表，为新一轮产能扩张积蓄能量。

第四阶段，企业盈利能力改善和资产负债表修复改变企业家预期，于是出现新一轮产能扩张，开始带动需求，增加供给。

产能投资周期存在一些初始的驱动因素，在传导过程中，又存在放大机制，进而对经济运行形成广泛而深入的影响。驱动因素包括实际经济周期因素、设备寿命周期、政治周期、经济信心周期、发展阶段因素、太阳活动周期等。当然还有一些放大因素，比如抵押信贷，包括人的情绪以及一些货币因素。

“新周期”是指新一轮产能周期，它就是一轮从复苏、繁荣、衰退到萧条的循环，它并不意味着这个周期有“新”的特征和内涵。……