杨直

先是IPO，后是做手机，最近的雷蛇可谓是动作颇多，好不热闹。但热闹背后却隐藏着一丝尴尬，而这种尴尬也许是整个电竞行业都难以回避的。

我们先看雷蛇的IPO。11月1日，雷蛇在港启动IPO招股。尽管受到阅文申购冻资的影响，但截至上周五，雷蛇仍然获得了接近百倍的超额认购，冻资规模超过360亿。看似第一只电竞概念股很受追捧，但真的是这么回事吗？

日前，专注于电子竞技早期阶段初创企业投资的Deep Space Ventures 的管理合伙人Stephen Hays就電竞市场目前的投资现状发布了一篇文章。文中分析了全球范围内388 家投资了电子竞技初创公司的风险投资公司、天使投资人、加速器或者是战略投资公司。Stephen Hays称只有16%的投资者选择在多次投资电子竞技初创公司，而剩余的84%则只投资一次。

考虑到天使投资人通常都是大型风险投资机构的合伙人，这些大型风投机构一般会随着融资轮次和融资额的递增加入到投资阵营中来。84%这个数字也许表明，即便电子竞技发展迅速，但仍未引起大型投资机构的过多关注，而这件事在融资上的影响相信不用赘述。进一步讲，这些只投资过一次的投资者中有明显的一部分对电竞领域并不熟悉。因此对电竞领域的投资相当于在不属于他们的焦点领域进行投资。

另一个有趣的现象是，只有6%的投资者来自亚洲。这与中韩两国电子竞技的火热程度形成了鲜明对比。

因此，即便雷蛇在香港的IPO获得了超额的认购效果，也并不过多代表什么。……