本刊研究员 田 闯

中天科技：供需稳定业绩向好

本刊研究员 田 闯

本周笔者建议关注中天科技（600522）。该公司主要从事于光通信、电力两大产业链业务。在公司营收结构中，剔除商品贸易/有色金属贸易收入后（该部分收入主要用于稳定收入规模），光通信和电力传输业务各占40%。

为什么现在建议关注中天科技：

1、在光纤光缆业务方面，行业供需预期在2018年仍将处于弱平衡状态，而2018年之后5G建设逐步开展，将带动行业需求的快速增长。展望明年，光纤价格预期稳中有升，对毛利率由正面刺激效果。

2、电力传输业务方面，中天科技保持着行业龙头地位，电缆业务持续中标高额订单。

3、今年以来，同行业公司亨通光电及长飞光纤涨幅巨大，公司涨幅相对落后，在基本面预期较强的基础上，公司股价有上升空间。

光纤供需稳定，中天扩产领先行业

在光纤的需求方面，宽带中国的继续推进及5G的建设将推动需求的增长。

2013年8月17日，中国国务院发布了“宽带中国”战略实施方案，方案目标，2020年，宽带网络全面覆盖城乡。为了进一步扩大固定宽带覆盖面，提高互联网普及率，“十三五”规划设置了2020年固定宽带家庭普及率要达到70%的目标。根据BDA（中国宽带发展联盟）截至17年第二季度末数据，目前东部宽带普及率达到82.4%，西部普及率为62%，中部普及率为56.3%。中西部落后地区宽带覆盖率距离宽带中国提出的到2020年覆盖率达70%的目标还有一段差距，未来中西部还有较大的宽带建设需求。

作为宽带领域后来者的中国移动，2014年拿到国际宽带许可后开始大规模建设国内宽带骨干网跑马圈地。……