郭婕

摘 要：混合所有制改革已经成为当前国有企业改革的重要内容，探索员工持股则是国有企业混合所有制改革中的重要形式。文章针对国有企业混合所有制改革中推行员工持股，首先介绍了混合所有制改革和员工持股有关概念，并深入分析了员工持股实行中存在的问题，最后就国有企业实行员工持股的优化性进行了具体的论述分析。

关键词：国有企业 混合所有制改革 员工持股

中图分类号：F270.7 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2017）09-181-02

引言

在全面深化改革深入推进实施的大背景下，新一轮国有企业改革拉开帷幕，改进完善国企产权，逐步发展混合所有制的产权结构，对于进一步提高国有企业的创新能力和发展活力，有着重要的推动作用。而在推进实施国有企业混合所有制改革中，实行员工持股，则是国有企业改革的重要内容和形式载体。在国有企业混合所有制改革中，实行员工持股不仅能够进一步优化国有企业的股权结构，而且员工持股还可以形成股权激励，进一步增强国有企业内部管理层和员工的归属感、责任感，促进实现企业长远发展和员工个人利益的提升。

一、国有企业混合所有制改革相关概念

混合所有制企业，也就是企业的股权结构呈现出的混合状态，核心就是企业中股权的组织形式混合，最主要的特点有三个方面：第一是股权结构，也就是混合所有制企业控制权的分布；第二是股权制衡，反映的是对于企业具备控制决策权的不同股东之间的相互牵制制衡；第三是股权集中度，反映的是在企业股权结构中，前三或者前五名股东的股份在公司总股份中的比重。改革发展的实践经验表明，我国国有企业在市场经济环境下实现成长发展，必须建立具有现代企业制度与现代企业组织结构的新型企业模式，这就需要对国有企业的股权结构进行改革，重点是以国家控股或者参股，并引入其他股份类型的形式。现阶段我国的国有企业混合所有制改革中，主要还是通过采取直接投资、企业兼并、股权转让或者是财产转让的形式，来实现国有企业混合所有制改革，最终实现国有资产和非国有资产的组合完善。

在国有企业内部推行实施混合所有制改革，目的在于进一步增强国有企业的发展活力，有效避免国有企业由于内部管理不善导致的企业创新不足、竞争不足、发展不足的问题。在具体的作用方面，主要有以下几点：一是国有企业混合所有制改革，既可以避免国有企业经营发展中无法聚焦利润最大化的问题，也能够在国有企业管理过程中适当的进行政府主导，对于国有企业的长远发展非常有利。二是国有企业混合所有制改革，能够有效解决在国有企业改革中存在的缺位问题，特别是混合所有制改革，能够避免国有企业中存在的资本所有权与经营决策权无法有效对应的问题。三是国有企业混合所有制改革，能够有效改善国有企业的内部治理结构，在国有企业经营管理过程中进一步强化股权制衡和监督。

二、员工持股有关内容概述

员工持股计划，也就是在企业的经营发展过程中，以企业内部员工持有股票、期权或者是其他股权形式，获取企业的所有权，以持股的形式形成对员工的长效激励。在国有企业混合所有制改革中，实行员工持股计划，优势主要表现在三个方面：

第一，员工持股能够促进实现国有企业股权结构分布上的更加多元化。在国有企业经营发展过程中，如果股权结构单一，主要集中在国有股方面，则往往会造成企业内部管理层对企业的控制权不足，员工参与国有企业治理的积极性也不高，对于国有企业的治理结构优化不利。而通过员工持股，不仅能够将企业员工个人利益和企业发展经济效益紧密结合在一起，同时也有利于打造国有控股、社会参股、员工持股的良好股权结构，进一步完善国有企业多元化投资主体和良好的法人治理结构。

第二，员工持股一定程度上可以增加国有企业的资本投入。在一些国有企业员工持股方面，主要是在保证国有资本处于控股地位的基础上，通过采取增资扩股、出资新设方式开展员工持股，因而能够有效地实现国有股减持，拓寬国有企业的资本来源支持，对于缓解部分国有企业混合所有制改革中出现的现金流紧张问题非常有利。

第三，员工持股能够有效解决国有企业委托代理以及国有企业内部激励问题。员工持股计划中，主要是国有企业的管理层、技术人员以及骨干力量等，员工作为企业股权的持有人，更会对企业的经营管理决策进行有效的监督，这对于解决以往的所有权与经营权分离造成的信息不对称，提高国有企业的管理效率非常有效。同时，员工持股也是一种非常重要的激励机制，将企业员工的自身利益和企业利益有效结合起来，具有较强的激励作用。

三、员工持股计划的主要影响因素分析

对于国有企业混合所有制改革来说，员工持股计划的影响因素主要有以下几方面：

1.在员工持股计划的外部影响因素方面，主要是受到国有企业所处行业的市场竞争和行业性质的影响。目前，开展员工持股的企业主要是主业处于充分竞争行业和领域的商业类企业。通常来说，企业所处行业的市场竞争越激烈，特别是对于一些技术创新型的行业领域，推进国有企业混合所有制改革，更加需要提高企业管理层和员工的积极性，进而改进内部管理效率。因此，实施员工持股，对于市场竞争非常激烈的行业、对于员工个人技术知识能力要求较高的企业来说，是保持企业市场竞争力，实现企业长远发展的重要手段。

2.从企业内部因素方面来分析，影响员工持股的因素主要受到国有企业的总体规模、资本需求以及员工队伍条件等方面的影响。一般来说，规模相对较大的大型国有企业，由于内部管理业务纷繁复杂，为了避免国有企业天然缺位的问题，有必要实施员工持股计划。尤其是面临国有企业业务不断地发展扩大，资本需求程度不断增加的形势，通过员工持股，也能够促进国有企业实现定向增资、扩充资本，可以为国有企业的发展提供有力的资金支持。

3.从员工持股计划内容方面来分析，影响因素主要集中在持股对象、持股方式以及持股资金来源等多方面。在持股对象上，如何确定具有参与员工持股计划资格的员工，会直接影响到员工持股计划的激励效果。通常国有企业混合所有制改革中，员工持股对象主要集中在关键岗位并对公司经营业绩和持续发展有直接或较大影响的科研人员、经营管理人员和业务骨干。在持股方式方面，如何确定是采用自持还是代持方式，也会直接影响到员工持股计划能否顺利实施并有效发挥作用。在持股资金的确定方面，主要有企业提供资金与员工自筹资金两种方式，企业提供资金主要作为资金福利方式，而自筹资金不仅能够为国有企业的发展做大提供有力的资金保障，同时也能够避免国有资产以及国有股权的流失问题。endprint

四、员工持股计划实施中存在的问题分析

1.在员工持股计划实施过程中，有关的顶层设计还不够合理完善。有的国有企业混合所有制改革中，虽然已经实行了员工持股改革，但是一定程度上员工持股计划还存在着形式化的问题，有的企业员工持股虽然已经实施，但是员工持股方案的设计不合理造成员工难以真正参与企业管理。很多情况下，国有企业员工持股的目的不够清晰合理，导致国有企业员工持股一定程度上出现了过度福利化的倾向。

2.对于一些国有企业来说，在员工持股中有的企业还存在着出资能力不足的问题，难以提供员工认股资金，在这种情况下，有些国有企业在混合所有制改革中推行员工持股，不得不缩小员工持股范围，员工持股计划应有的集资作用和激励作用难以真正发挥出来，甚至会造成部分员工的不满。

3.员工持股计划实行过程中还出现了一些偏差问题。有的国有企业员工持股计划中，股权过于分散，导致国有企业经营决策中对经营管理的表决权过于分散，难以及时有效的进行决策，员工持股应有的激励和约束机制无法充分发挥出来。另外还存在员工持股比例过高的问题，容易造成国有企业中出现内部人控制，这样很容易导致国有企业出现产权结构凝滞，不利于企业长远稳定发展。

4.国有企业混合所有制改革中，员工持股管理体系不够完善，尤其是受到政策和机制方面的影响，员工持股的具体管理方面还没有进行明确界定，对于员工持股以后如何更好的行使经济权利、保护员工合法权益等方面，还缺少有效地管理监督。

五、国有企业混合所有制改革下员工持股计划完善措施

1.明确国有企业混合所有制员工持股计划的基本原则要求。在国有企业混合所有制改革中，实行员工持股计划，应该坚持公平和自愿的基本原则。一般来说，员工持股范围的确定应该全面考虑企业的实际情况以及发展需要，但在持股方面应该坚持自愿入股，不得以强制性的手段来推行员工持股，避免把员工持股变成国有企业集资。同时，开展国有企业混合所有制改革员工持股计划，应该注重以下条件：国有企业所处的行业领域应该处于充分竞争行业或领域的竞争类企业，企业的股权结构合理，非公有资本股东所持股份比例适当，董事会中有非公有资本股东推荐的董事，且国有企业内部的治理结构科学合理，具有市场化的劳动人事分配制度和业绩考核评价体系。在国有企业混合所有制改革中，具备这些条件，更有利于推进实施员工持股计划。总的来说，对于国有企业员工持股，就是坚持依法依规、公开透明地推进，既要确保骨干员工自愿参与，共享改革发展成果、共担市场竞争风险，使国有企业的科研人员、经营管理人员和业务骨干在改革中受益，同时员工持股比例应结合企业规模、行业特点、企业发展阶段等因素确定。员工持股总量原则上不高于公司总股本的30%，单一员工持股比例原则上不高于公司总股本的1%。企业可采取适当方式预留部分股权，用于新引进人才。应该避免把员工持股搞成全员持股、平均持股。既要确保国有资本处于控股地位，严格避免国有资产流失，也要确保员工持股同股同价、同权同责，真正发挥好员工持股的作用。

2.优化完善国有企业员工持股计划实施方案。在国有企业混合所有制改革实施过程中，应该根据企业的实际情况，进一步改进完善员工持股计划。第一，在实施国有企业员工持股计划以前，应该坚持民主公开、公平公正的原则，通过职工代表大会等形式充分听取国有企业员工、下属机构等方方面面的意见和建议，经过国资等主管部门的审批等，确定员工持股计划实施方案。需要注意的是，在国有企业员工持股实施过程中，应该加强对员工持股的必要性和可行性进行深入分析，并应该向企业员工提示持股风险，确保员工持股计划实施不出任何问题。第二，应该及时开展国有企业国有资产的清理核查和评估，对国有企业的存量资产以及转让可行性、员工股份购买力等，准确的进行员工持股计划的测算和分析。同时，还应该对国有企业产权进行清晰地界定，按照国有企业股份实际情况来划分国家股份、企业股份以及员工股份。同时，经过全面的分析研究后，对持股员工条件、持股比例、入股价格、出资方式、持股方式、股权分红、股权管理、股权流转及员工崗位变动调整股权等操作细节进行优化完善。第三，应该注重体现员工的控股地位，主要是对于员工持股应该以原始股的形式，对于各种新购买股份作为国有企业的增量股份，确保员工持股能够对企业决策产生影响。在国有企业股份的分配方式方面，可以采取将国有企业中有关净资产中的全部或者一部分的内容，根据企业内部员工的工作年限、岗位贡献等，以分红的形式通过折股量化分配给国有企业的员工。

3.加强对国有企业员工持股的配套保障措施。在国有企业混合所有制改革过程中，企业员工持股计划的实施，应该注重循序渐进地推进，可以从现金分红逐步向增加股份分红比重的方式进行转变，确保员工收益与企业长远利益保持平稳过度。同时，在国有企业员工持股计划中，应该注意严格管理国有企业的员工持有股份，特别是要明确规定，在没有特殊情况下，持股不得随意进行退股、转让和继承，对于员工因故离开国有企业或者离退休的，可以由国有企业采取回购的方式进行处理。此外，在国有企业股份管理方面，也可以探索在国有企业外部成立独立的合法机构，对国有企业员工股份和分红等进行专业化的管理，代表持股员工行使股东权利，维护持股员工合法权益。在国有企业的混合所有制改革股权管理方式方面，对于员工股权的日常管理、动态调整和正常退出等，应该制定详细的规章制度进行管理。对于股权流转，应该明确规定持股员工因辞职、调离、退休、死亡或被解雇等原因离开企业的，应该在规定时间内转让给持股平台、符合条件的员工或非公有资本股东的，或者是直接转让给国有股东，通常来说，转让价格不得高于上一年度经审计的每股净资产值，以确保员工持股在符合规定下的有进有出。

结语

在国有企业混合所有制改革推进中，探索实行员工持股，事关国有企业改革发展大局、事关广大员工切身利益，应该加强领导，精心组织，落实责任，对国有企业股权性质、员工持股方式、股权转让价格、员工持股范围规模以及股权约束等方面进行深入分析研究，以便通过科学合理的制度设计和有效举措，充分发挥员工持股的作用，推动国有企业改革的深入实施。

参考文献：

[1] 王旭芳，王海燕.股权激励或内部集资的分析研究——基于华为公司员工持股计划的案例分析[J].国际商务会计，2012（08）

[2] 赵渊.上市公司员工持股计划之优劣评析——以人力资本输入为视角[J].社会与法制，2013（02）

[3] 倪铭娅.黄淑和：员工持股比例将视不同情况采取措施[N].中国证券报，2014-03-04

（作者单位：昆明航空城投资开发有限责任公司 云南昆明 650231）（责编：纪毅）endprint