叶鑫倩 朱丹妮

【摘要】：北京时间2015年12月1日凌晨，国际货币基金组织宣布将人民币纳入特别提款权货币篮子，从而跻身美元、欧元、日元和英镑等公认的国际储备货币的行列。虽然人民币纳入SDR的直接影响可能很小。但是人民币加入SDR的象征意义非常重要：这可以被视为国际社会对中国日益增长的经济重要性和在全球金融市场作用的一种认可。近年来，中国一直积极参与国际金融架构改革的全球性对话，包括对现有国际金融机构的公司治理结构的改革。中国还牵头成立亚洲基础设施投资银行（亚投行）和金砖开发银行，在推动区域经济融合方面作出努力。

【关键词】：人民币国际化；特别提款权；货币篮子

一、特别提款权（Special Drawing Right，SDR）

特别提款权（Special Drawing Right，SDR），亦称“纸黄金”（Paper Gold），最早发行于1969年，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。SDR是IMF下设的一种国际储备资产，用以弥补成员国官方储备不足，其价值目前由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权。

最初发行时每一单位等于0.888克黄金，与当时的美元等值。发行特别提款权旨在补充黄金及可自由兑换货币以保持外汇市场的稳定。

2015年11月30日，国际货币基金组织正式宣布人民币2016年10月1日加入SDR（特别提款权）。

2016年10月1日特别提款权的价值由美元、欧元、人民币、日元、英镑这五种货币所构成的一篮子货币的当期汇率确定，所占权重分别为41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%。

二、人民币加入SDR的国际支持

（一）欧洲正在力推中国人民币国际化

英国财政大臣奥斯本近日表示，英国将继续帮助人民币逐步实现国际化。伦敦在吸引中资银行、并鼓励离岸人民币交易方面，一直表现积极，英国也希望借此机会提升伦敦作为全球主要外汇交易中心的地位。英国会以其全球领先的金融中心为载体，继续支持与帮助人 民币逐步国际化。目前，伦敦已经成为西方最大的人民币离岸市场。随后，欧洲央行更新了度量欧元兑一篮子其他货币汇率的权重体系，加大了中国和新兴市场国家所占权重，使其在货币篮子中的占比从14.8%升至17.7%，而美元的权重则从13.5%降至12.7%。可以看出，在人民币加入SDR及国际化方面，欧洲给予了强大的支持，这也成为人民币成功进入SDR货币篮子的强大条件与动力。

（二）美国支持人民币加入SDR货币篮子

2015年9月25日，中国国家主席习近平在与美国总统奥巴马在美国白宫举行新闻发布会时表示，中国会继续深化改革开放，中美将推进投资协定，美国支持IMF条件被满足的情况下将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，这意味着美国在人民币加入SDR的问题上，立场有所转变。由此可见，中国经济快速发展带来了国际地位的提高，这将进一步促使相关国家在人民币加入SDR问题上对中国给予更大的支持，也使人民币国际化之路越来越順畅。

三、人民币“入篮” 对我国经济的影响

（一）有利于推进我国人民币国际化进程

根据中国人民银行前不久出的《人民币国际化报告》，2014 年，人民币跨境收支占本外币跨境收支的比重上升至23.6%，从以上数据可以看出，人民币国际化发展较快。人民币国际化是一个成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的缓慢过程。按照“计价货币-清算货币-投资货币-储备 货币”的传导逻辑，人民币若加入SDR，我国的进出口可以用人民币来计价，无需再用第三方货币，如美元，来进行计价；如果我们以人民币计价作为支付、结算货币，因外汇兑换所产生的风险和 交易成本会大大降低由，甚至出口国可能会使用人民币对我国相关企业进行直接投资、贷款。另外，随着人民币用于跨境贸易和投资结算的持续增多，在设定原油、铁矿石在内的多种国际商品的价格方面掌握更多的主 动权，这会增加我们在全球资本市场中对商品的定价权上的影响力。从这个过程我们可以看出，加入SDR可以极大程度的促进人民币国际化的发展，这也是人民币想在全球资本市场上有所作为的一个重要途径。

（二）人民币入选SDR货币篮子，将提升人民币在全球金融市场的地位

国际经验表明，SDR篮子货币在全球贸易、投资和金融市场交易中，始终占据着主导地位。2013年4月全球外汇交易市场中（由于涉及买方卖方，总额为200%），以美元作为交易对象的比例高达87%，涉及欧元的交易比例为27.6%，日元的交易比例为23%，英镑的交易比例为10.7%，相反人民币仅列第9位，占全球外汇交易额的2.2%，在S D R四大篮子货币和澳大利亚元、加拿大元、瑞士法郎、墨西哥比索之后，这与当前我国在全球经济中的地位极不相称。如果人民币入选SDR货币篮子，将大大提升人民币在全球外汇交易市场中的地位，这是因为SDR篮子货币可与SDR自由兑换，成为各国央行在IMF的外汇储备份额的重要组成 部分。与此同时，一旦入选SDR篮子货币，人民币将享有与美元、欧元同等的国际储备货币地位，从而成为我国经济外交的重要战略工具。此外，人民币加入SDR篮子货币，还将增加我国已签署的高达2.57万亿元人民币的货币互换协议得到执行的可能性。

参考文献：

[1]赵冉冉.人民币国际化背景下我国推动人民币加入 SDR的动机及路径[J].国际金融研究.

[2]聂召，李明.人民币国际化：进展、现状与实施路径[J].国际经济合作.2014（11）.