童第轶

近期市场整体继续向好。指数方面，千呼万唤始出来，一年之内四度冲关，上证指数终于成功站上3300点，向我们在年初时提到的3500点发起冲击。板块方面，金融、周期、消费、创蓝筹轮番活跃，符合我们之前提出的均衡配置思路。

当前来看，指数方面，我们认为不必恐高：第一，两市融资余额不断攀升，冲击万亿大关，显示交投情绪良好；第二，占比指数权重较大的金融股估值仍然较低，将起到有效的支撑；第三，我国资本市场素有维稳的惯例，十九大前夕，基本不会有大的风险。板块方面，延续之前的思路，继续均衡配置，除了之前提到的一些方向外，以下三个出现明显改善的板块重点讨论。

首先是券商。今年以来券商板块整体涨幅只有5%，相比于同是大金融领域的银行和保险，明显滞涨。券商板块的估值也处于历史低位区间，整体市净率只有2倍，大型券商更是只有1.5倍，具备安全边际。二季度券商板块获国家队大面积增持，证金公司合计增持了20家，合计持股50亿股，較一季度增加了21亿股，其中对某些个股的持股比例已经接近5%的举牌线。随着市场继续向好，券商板块的业绩也将得到改善，向上的弹性明显增强。

然后是新能源汽车。与券商板块一样，今年以来新能源汽车整车板块表现平平，与大幅上涨的中上游板块相比，也存在明显的滞涨。表现不好的原因在于市场担忧补贴退坡后，新能源汽车销量和整车企业利润会下滑，可事实并非如此。乘联会数据显示，在传统意义上的8月销售淡季，我国新能源乘用车销量约5.3万辆，同比增长72%；……