王霞

摘 要：近年来地方政府投融资平台公司作为地方城市基础设施建设的融资承载主体，为我国经济快速稳定发展做出了较大的贡献，但与此同时随着市场化原则的投融资体制改革的推进，地方政府投融资平台公司受其成立之初先天不足的制约，积累了较多的财务风险而难以有效释放。因此探讨其财务管理的困境与对策具有实践指导意义。本文以地方政府投融资平台公司的财务管理为研究对象，在阐述其财务管理困境在日常经营管理中的具体体现的基础上，提出具有针对性的解决对策，以期对地方政府投融资平台公司的财务风险管控有所启示。

关键词：财务管理困境；地方政府；投融资平台公司；对策

一、地方政府投融资平台概述

为应对2008年全球性金融危机对我国经济稳定发展的冲击，政府及时出台政策鼓励地方政府成立投融资平台公司以拓宽其融资渠道解决地方经济在发展中的资金瓶颈问题。

从地方政府投融资平台公司成立的初衷可以看到，地方政府投融资平台公司的主要职能和作用在于：一是促进地方资源的有效配置以稳定经济，即地方政府的信用既增加了银行的信贷资金的安全系数，同时又加快了社会资本的循环速率；二是投融资平台公司为我国城镇化建设提供了资金来源，从而在一定程度上确保了城镇化愿景得以实现；三是投融资平台公司在一定程度上带动了非政府性企业和个人的投资活动，降低了项目筹资时间，增大了筹资数额。

二、当前我国地方政府投融资平台公司财务管理困境的主要体现

虽然地方政府投融资平台公司在促进地方资源配置、推进地方经济发展方面具有其他投融资平台和公司所无法比拟的优势，但是应当看到，地方政府投融资平台公司因为成立之时与政府存在着千丝万缕的联系，所以其在财务管理工作中呈现出与一般企业有所区别的方式和方法，出现的财务管理问题与困境也具有独特性，主要体现在：

（1）地方投融资平台公司设立特殊性决定了其业务和财务管理的独立性和自主性较差。地方政府投融资平台公司在设立之时由政府所主导，从形式上看其应当是独立经营、自负盈亏的企业性质，但是从其业务实质可以看出，投融资平台公司缺乏一般企业所具有的独立性和自主性，主要是因为：一方面没有政府部门的主导，投融资平台公司根本就不可能成立，在一定程度上可以说它是地方政府的一个筹融资部门，并且从其目前的业务开展来看，它基本不具备独立经营和自负盈亏的能力；另一方面则是其投资、融资业务的目标、方向等都以政府的行政计划为准，主要以滿足政府的建投任务所需为准，所以其财务管理工作主要以投资、融资和还贷为主。

（2）地方政府投融资平台公司的独立偿债能力有限，缺乏经营性资产的支撑。地方政府投融资平台公司的主要资金来源在于依靠政府信用从金融机构贷款或者发行债券，而其资金投向则主要是民生保障工程建设、市政公益性基础设施建设等，因此最终投资所形成的资产是用于公共服务为主的，并非平台公司可自由支配的经营性资产，其日常运营主要依靠国家的财政补助和信贷及发行债券等滚动进行，并无其他业务收入来源，从财务管理的角度来说其基本无独立的偿债能力，存在着较大的潜在财务风险，近年来一些地方债务违约事件的发生就是该风险的表现形式。

（3）投融资平台公司管理机制缺失，内部控制有效性较差。虽然地方政府的投融资平台以公司的形式组建，但是其缺乏公司制企业应有的一些基础条件，管理机制缺失，内部控制有效性较差，主要体现在：首先是公司没有严格按照现代公司治理的基本要求来设立制度和管理公司，甚至有些地方的投融资平台公司只是简单的整合了一些部门的冗余人员组建，缺乏应有的法律、金融、财会等方面的专业人员；其次是受政府的主导，投资、融资渠道不断扩展，融资资金来源良莠不齐，致使公司存在一些潜在的经营风险；最后是投融资平台的各项管理和业务主要以地方政府的行政管理来进行，所设立的内部控制制度基本没有落实，风险管控能力较差，存在随意融资和投资失败等现象。

（4）地方政府投融资平台公司的风险管控不足。地方政府投融资平台公司的风险管控不足主要体现在：一是过分利用政府信用，增加了后续的债务风险，即一些地方政府出于自身利益的考虑，为在短期内实现良好的政绩，人为利用政府担保做信用增级，极力扩大融资规模，提高信贷杠杆搞基础设施建设，从而给后续政府部门管理人员留下了到期无力偿还的债务违约风险；二是融资平台责任主体的缺失难以保障平台公司的投融资活动公开公平高效透明，依靠信贷滚动运营最终必然会带来雪球效应，造成偿付风险；三是地方政府融资平台主要依赖信用贷款造成其信贷风险较为集中。

三、有效解决地方政府投融资平台公司财务管理困境的对策

正因为地方政府投融资平台公司在财务管理工作中存在上述问题和困境，所以在实践中其财务管理的效率较低。笔者认为要想有效解决其面临的财务困境，可从以下三个方面应对：

（1）尽快完善平台公司的公司制度，促使其回归企业本质。地方政府投融资平台公司应当严格按照公司法的规章制度规范要求，分别从业务范围、公司定位等方面促使其回归企业本质，即地方政府的上级主管部门应当对其下辖地区的融资平台公司进行清理整顿，通过合并、兼并重组等方式清理那些无偿债能力和实际经营业务的公司，将其定位于具有公共服务职能的、能够独立经营和自负盈亏的国有独资公司，属于企业法人经济实体，而不再隶属于政府直管部门。

（2）尽快形成平台公司的自主业务，增强偿债能力。要尽快形成平台公司的自主业务，增强偿债能力，投融资平台公司首先是可以将一些现有的发展前景较好的已建或在建项目作为公司经营管理的重点；其次是利用平台公司与政府部门的业务联系来引导培育公司的主营业务和支柱产业，提高公司的业务收入；最后是可以通过投资建设地方性创新创业基金等方式来扶持地方产业的创新和发展。通过这些方式来尽快实现平台公司业务的转型，从而来实现公司的经济效益来增强自身的偿债能力和抗风险能力。

（3）完善公司的内部控制机制，降低潜在的和现实的财务风险。要完善公司的内部控制机制，地方政府投融资平台公司应当首先对自身的各项业务流程进行仔细的梳理，找准其中主要的风险点和关键控制点，并对照原有的内部控制制度加以修正完善，以确保制度的完善性；其次要实施必要的奖惩考核机制与促使内部控制制度的有效实施和落实；最后要加强对内部控制制度执行的检查监督，真正体现内部控制制度执行结果的重要指引作用，以有效规避各项经营风险。

四、结束语

地方政府投融资平台公司对于我国加快城市基础设施，提高人民生活水平具有重要的促进作用，但是由于其发展时间短，在管理方面特别是财务管理方面存在较多的问题。本文以地方政府投融资平台公司的财务管理困境为切入点，分别从完善平台公司的公司制度，促使其回归企业本质、形成平台公司的自主业务，增强偿债能力和完善内部控制机制，降低潜在的和现实的财务风险三个角度提出相应的解决对策，以期能够对地方政府投融资平台的财务风险管控有所帮助。

参考文献

1.邓建华.基于地方政府投融资平台公司的财务管理困境与对策.财会学习，2016（12）.

2.江海雪.基于地方政府投融资平台公司的财务管理困境与对策.科学咨询（科技管理），2017（10）.

3.程昆.地方政府投融资平台风险管理研究—以江西省为例.景德镇陶瓷大学，2016（05）.

（责任编辑：何萌）