付艳

摘要：随着整体经济下行压力的影响，在供给侧结构性改革的大背景下，中央企业专业化整合深入推进，煤炭行业重组整合有序开展。然而涉煤央企沉重的债务负担已成为阻碍重组整合的主要问题，因此通过设立煤炭产业基金来有效解决有关涉煤央企高资产负债率的问题，促进央企结构调整，维护煤炭行业经济金融环境的稳定运行。

关键词：央企整合；煤企债务；产业投资基金

在国务院国资委的主导下，中央企业结构调整的力度不断加大，除了央企之间的重组备受关注之外，专业化整合也在有序推进，其中煤炭业务重组整合已经取得一定进展。与此同时，涉煤央企面临着债务负担沉重的问题，影响企业经营和后续发展，这也是关系整合重组工作开展的关键问题。而仅依靠企业自身难以较好解决债务问题，需要通过设立产业投资基金，多方面、多渠道引入外来资本，妥善解决好债务问题，为顺利推进央企煤炭业务重组整合创造条件。

一、央企涉煤业务资产状况和债务问题

（一）央企涉煤业务资产状况

在煤炭行业“黄金十年”期间，一些中央企业涉足煤炭业务，到2016年共有22家央企有煤炭业务及资产，共有煤炭产能12.18亿吨/年，资产总额超过1万亿元。受行业下行影响，涉煤中央企业面临产能严重过剩，产业集中度低，经营管理和安全生产水平不齐，亏损面和亏损额均较大，亏损总额超过150亿元，制约了中央企业恢复性增长。

（二）央企涉煤业务债务问题