杨利军

摘要：伴随着企业集团规模扩大和市场扩张，资本运作成为企业发展的重要手段和途径，有助于提高企业资本的使用效率和效益，并通过资本积累实现企业价值最大化。本文围绕企业集团资本运作，分析了资本运作的模式和优化途径。

关键词：企业集团；资本运作

一、相关概述

资本运作作为一种经营方式，是利用市场有效规则，通过对资本本身进行技巧性运作或者对资本进行科学的运动，并在此基础上实现效益增长价值增值。实施资本运作最重要的目标是实现资本的增值和企业利润最大化。资本运作的方式包含了多种，包含了债权转股权、回购协议、战略并购、杠杆收购、资产置换、资产证券化等等。

二、企业集团资本运作的模式

第一，兼并重组。兼并重组是企业资本运作的重要方式，它是指企业通过证券资金或者其他形式购买或者取得其他企业部分资产或者全部资，并在此基础上实现对被兼并企业的控制。企业进行兼并重组最重要的目的是实现对被兼并企业的控制。作为一种经济行为，企业兼并包含了多种形式：一是兼并方通过出资购买被兼并方的资产实现对被收购企业的兼并重组。二是承担债务。在资本市场条件下，根据债务和资产等价这一条件，由兼并方承担起被兼并方的债务，并将此作为条件接收被兼并企业的全部或部分资产，进而实现对被兼并企业的控制。三是通过吸收股份控制被兼并企业。……