周浅一

摘要：外汇储备管理体制的改革关系到我国可持续发展战略的落实，为了更好地指导外汇储备改革，我们必须摒弃原有的外汇管理模式，树立外汇管理模式新思维。基于此，本文从经济全球化对中国的影响入手，对中国外汇储备管理体制改革进行了深入分析，并提出了一些指导外汇储备管理体制改革的新思维，旨在为我国的外汇储备管理体制改革提供参考。

关键词：经济全球化；外汇储备；管理体制；改革；新思维

引言

随着经济全球化，我国外汇储蓄呈现大幅度增长。经研究表明，造成国内储蓄过剩的原因主要是体制因素和实体经济因素，这两个问题很难在短期内纠正。这就意味着，外汇储备的持续增长将是我国在今后很长时期内必须面对和解决的问题。由于外汇储备的大幅增长在一定程度上已经影响到了我国的经济发展，并造成很多负面影响，因此，加快我国外汇储备体制的改革己成当务之急。

1经济全球化对中国的影响

当今世界是一个全球化的世界，全球化中，经济全球化居支配地位。而经济全球化以生产全球化、市场全球化、金融全球化、市场经济体制全球化为表现，将全世界绝大多数国家裹挟其中，包括中国在内，已经高度融入了经济全球化。在经济全球化的大潮中，我国依靠劳动力、改革、资源等优势，参与到国际竞争中，使我国经济发展实现了质的飞跃，一跃成为世界第二大经济体，成为国际经济金融领域的新生力量，初步赢得了生产全球化和市场全球化的挑战。而随着我国经济的迅猛发展，到2015年3月末，我国金融机构本外币存款高达129.15万亿元人民币，成为世界第一储蓄大国。庞大的财富积累，给我国带来了新的挑战，是我国面临金融全球化这个严峻关口的考验。

一般而言，金融全球化表现为三个层次：第一层次是金融市场全球一体化，第二层次是金融自由化，第三层次是货币国际化。目前，这三个层次中国都无法企及。中国要融入一体化的全球金融市场，必须以完成利率的市场化改革为基础。金融自由化的标志是货币的自由兑换，当前我国还不具备人民币自由兑换的条件。货币国际化是建立在金融市场全球化和金融自由化的基础上，一个国家的货币凭借本国强大的经济实力、广泛的对外交易、稳定的币值所形成的高信用，被很多国家当作国际贸易及国际债务结算的重要手段（如美国货币），尤其是作为投资或国际储备资产进行广泛储备。

在金融全球化的背景下，新兴市场经济体外汇储备的功能已经发生了根本性转变，导致外汇储备大幅增加，具体如图1所示。

外汇储备功能的转变，并不意味规模过大的外汇储备不会对一国经济和金融的运行带来不利的结果。相反，若外汇储备管理体制不能随着其功能的变化而进行调整，那么大幅度增长的外汇储备也会给国家带来一些负面影响，其中最主要的是，若由货币当局独揽外汇资产，这将严重导致货币流动性过剩、供应增长过快等现场的发生，进而给国家造成潜在通货膨胀压力的不良影响。

2中国外汇储备管理体制的改革措施

2.1建立全球配置资源的战略

面对外汇储备不断增长的局面，应当提出的任务是促进外汇储备多渠道使用。综合别国经验和我国的实践，这既包括外汇资产持有机构的多元化，也包括外汇资产投资领域的多样化。

中国的经济发展正站在一个新的历史起点上。在过去改革开放取得巨大成就的基础上，今后的中国经济发展势必更广泛和更深入地融入全球经济的运行之中。因此，更加积极主动地利用全球资源，让其服务于中国的经济发展，或者说，把全球经济运行作为我国经济进一步发展的立足点，以此来对我国的资源配置进行优化，并做出战略决策。毫无疑问，外汇储备管理体制的改革应当被有机地纳入这一全球化发展战略之中。具体来讲，如何更加有效且多样化的使用外汇储备应作为我国外汇储备管理体制改革的主要目标，从而实现商品输出向资本输出和生产输出的转变，并借此实现我国在全球范围内产业结构的优化。

2.2国家外汇资产持有者的分散化及引领改革新思维

我国外汇储备管理体制的改革，就持有主体多元化而言，就是要将原先集中由中国人民银行持有并形成官方外汇储备的格局，转变为由货币当局（形成“官方外汇储备”）、其他政府机构（形成“其他官方外汇资产”）和企业与居民（形成“非官方外汇资产”）共同持有的格局。这样做有两个目的：（1）通过限制当局购买及持有的外汇储备规模，有效抑制外汇资产增长过快对我国货币供应的压力，确保货币政策的独立性；（2）为外汇资产实现多样化提供体制支撑。

为了进一步推进我国外汇储备管理体制改革，我国可以设立若干个专业化投资型机构。在经济全球化的背景下下，设立专业性政府投资机构来进行外汇资产的管理。在这方面，新加坡和韩国专设政府投资公司（新加坡的GIC、韩国的KIC）的经验值得我们借鉴。

以新思维统领外汇储备管理体制改革：中国外汇储备管理新思维的主要内容就是，要正视当前的现状与格局，树立战略思维，树立发展思维，勇于借鉴，勇于创新，努力推动外汇储备管理走向精细化。

各国在外汇储备的管理实践中已经探索出很多性质有效的管理措施与体制、机制。这些管理措施主要有：（1）在充分尊重现实的基础上，积极探究财政部在外汇储备中的作用；（2）转变之前被动接受的模式，以积极主动的态度对外汇储备进行管理和选择，尤其是对超出日常需求的外汇储备，完全以收益性目标进行投资；（3）根据外汇储备不同要求和持有目的，进行分类管理；（4）对超额外汇储备，采用市场化的运营手段进行管理。

2.3需要有一部外汇管理法

外汇储备管理体制改革是一项非常复杂且极具政策性质的工程，应按照相关法律法规或行政性的规章制度来进行。外汇储备管理相关的法规具有很多功能，如：便于监管、增加透明度、理清职责等。笔者认为，我国需要在目前我国仍在使用的相关法律法规基础上，对外汇管理法或一些行政性规章要进行优化，在内容上要进行完善，如增加：国家外汇资产的定义和分类；官方外汇储备的管理目标、管理机构、职责、资产构成；其他官方外汇资产的管理目标、管理机构、职责、资产构成；官方外汇储备及其他官方外汇资产之间的关系及预算处理原则；购买和持有其他官方外汇资产的筹资安排；对官方外汇储备及其他官方外汇资产的监管，等等。

結束语

总而言之，经济全球化对我国经济发展的影响就像一把“双刃剑”，促进我国经济快速发展的同时，也给我国外汇储备管理工作带来了新的挑战。外汇储备管理体制改革的推进，对外汇储备本身的成本、风险、收益以及众多经济体的利益有直接影响，我国应结合我国实际国情，努力探索新的外汇储备管理模式，促进我国经济的稳定发展。

参考文献：

[1]吴念鲁，杨海平.以新思维统领外汇储备管理改革[J].银行家，2014，（07）：33-35+6.

[2]陕西省委党校政经部主任教授钟卫国.经济全球化新态势下中国的战略抉择[N].西安日报，2015-05-20008.

[3]刁悦.我国外汇储备管理问题研究[J].经贸实践，2016，（08）：113.[2017-08-23].endprint