劳莘

4月1日，雄安横空出世，一个默默无闻的小城突然举世闻名，更具意义的是，雄安为了防止土地炒作，出臺了最严厉的房地产政策，停止了一切交易行为，未来的政策还不明朗，但定调已经很明确—将来，雄安的土地“只租不售”，这四个字带来了前所未有的挑战。

判断

只租不售，包含两个基本特点：一个是土地不能买卖，另一个是租金会被压到一个远低于市场定价的水平。雄安模式最希望达成的经济目的，是迫使经济脱虚返实，是要降低、去除房地产金融品属性，让房地产回归到消费品属性，不让它再具备货币蓄水池的功能。最大的一个货币蓄水池没了，货币才能真正流入实体产业，同时房价也才有可能抑制得住、降得下来。

体现到财政上，则是地方政府放弃土地财政，转向只有实体企业才会产生的增值税。如此，地方政府的积极性就会被调动到吸引、培育高附加值产业这个方向，产业政策的引导作用就会被市场机制放大。

创新

在这样的趋势和决策逻辑之下，园区运营的商业模式创新之路，也逐渐脉络清晰。

其一，PPP将日渐主流化。

因为园区土地“只租不售”，所以园区运营商不能够像以往那样通过开发商业、住宅类项目，卖房地产来做短期的资金平衡。短期资金不能平衡，但投资强度只会增不会减，显然园区就要把各种各样的项目拿出来做PPP，把整个园区分割包装成各种项目用合作合资的方式来运作。所以第一点就是PPP主流化，因为园区没有办法通过卖地来平衡短期投资，所以必然会更倚重于外部投资者。……