闫军

业务集中在云南的红塔证券非但没有巩固好自己的“大本营”优势，近年来，经纪业务市场份额还缩水严重。因不甘心“偏安一隅”，红塔证券计划通过资本市场获得资本金来改善业务结构、拓宽发展渠道。

券商IPO进程再次加速，越来越多的中小券商进入上市排队名单，红塔证券便是其中之一。

根据公司在不久前披露的招股说明书，红塔证券拟在上交所公开发行不超过3.64亿股，占发行后总股本比例不超过10.02%，发行后总股本不超过36.33亿股。此次募集的资金将计划用来补充公司资本金和拓展公司相关业务。

如果说，红塔证券在2016年营业收入与净利润双双下滑是受行业的周期性因素影响，还算是情有可原的话，那么其经纪业务的市场份额不断下降，尤其是近三年来，其在大本营云南地区的市场占有率也在下降，应值得引起投资者的广泛关注。对此，《投资者报》记者致电红塔证券相关负责人，对方表示，因在上市静默期，“不方便接受采访。”

经纪业务依赖大

红塔证券成立至今已有近16年历史，总部位于云南省昆明市，公司注册资本为32.69亿元，法定代表人为况雨林。

经过6次股权变更，截至2015年年底，公司前5大股东分别是合和集团、云投集团、双维投资、华叶投资和中烟浙江省公司，持股比例分别为33.48%、20%、16.31%、8.16%和7.34%。不过红塔集团持有合和集团75%股权，而云南中烟又持有红塔集团100%股权，中烟总公司持有云南中烟100%股权。所以，中烟总公司为红塔证券的实际控制人。

作为一家地方性中小券商，红塔证券各项业务并不算突出，大部分收入和利润来源于与证券市场高度相关的证券经纪业务、证券投资业务、信用交易业务等，公司的盈利水平容易受到证券市场周期性波动的影响。……