韩复龄

而这种信息披露，就是将重要股东减持情况放到桌面上来，这样上市公司重大资产重组是不是为重要股东减持服务的，是不是构成“忽悠式”重组。

充分的信息披露是证券市场的核心原则之一，在证券的发行、上市及交易过程中，良好的信息披露制度及合格投资者风险和责任认知引导，已经成为近期监管实践的共识。2014年12月，证监会公布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组（2014年修订）》，2017年9月21日公布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组（2017年修订）》则是时隔两年多后对重大资产重组信息披露准则的又一次集中修订。

提高透明度

从本次证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组（2017年修订）》来看，本次修订主要从4个方面进行完善，见右图。进一步明确了“穿透”披露标准，提高交易透明度，使上市公司重大资产重组的信息披露更加透明。比如，为防范“杠杆融资”可能引发的相关风险，对合伙企业等作为交易对方时的信披要求做了进一步细化：交易对方为合伙企业的，应当穿透披露至最终出资人，同时还应披露合伙人、最终出资人与参与本次交易的其他有关主体的关联关系；交易完成后合伙企业成为上市公司第一大股东或持股5%以上股东的，还应当披露最终出资人的资金来源，合伙企业利润分配、亏损负担及合伙事务执行的有关协议安排，本次交易停牌前6个月内及停牌期间合伙人入伙、退伙等变动情况等。……