汪明谦

摘 要：随着中国经济在国际地位上的提高和对外依存度的不断增强，汇率机制与全球接轨的要求将愈来愈迫切，人民币升值的压力确确实实存在。因此，中国保持现行汇率稳定只是权宜之计，从长远看，汇率走向市场化、全球化却是必然趋势。筆者建议采用钉住一篮子货币的目标区汇率制度，并以实现独立浮动成为国际货币作为长期目标。同时笔者也认为人民币温和的升值有利于我国经济发展。

关键词：汇改； 升值人民币汇率弹性； 汇率机制； 贸易逆差

1.人民币汇率改革的演变过程

人民币汇率制度的重要改革始于十二届四中全会。 1978 - 1985年基本上是双重汇率制度； 1986 - 1995年是一个唯一的汇率制度的回归，但现实上是一个新的二重汇率； 1995-2006年，汇率制度用单一货币为单位，以美元非正式汇率汇率制度是根据供需情况，参照一篮子货币来调整，实行非单一汇率制度。但是，最近很多国家有一次提议人民币汇率上升，降低中国出口量，增加进口量，降低与外国的贸易差距。

2009年7月18日，中国人民银行将再一次加快人民币汇率机制改革，根据国内外不同的经济状况和基本情况，提高人民币汇率弹性的我国国际出入平衡。从6月21日起，2008年9月底雷曼危机实际上已经实行与美元汇率制度挂钩，重启改革。 2004年6月恢复引入“交流改革”，引入并开展了约莫四年的“管理浮动汇率制度”。 2011年7月开始交流改革也学习了英国广播公司的方法。首先，日均限额与过去相似，平均价为±0.6%，而同一成交日的人民币汇率在现实浮动规模方面上升了很多。第二，人民币和其他货币，特别是美元的汇率已经得到增强。这反映了货币中美元的比例有所下调，然而，除日元计价的欧元以外的其他货币的比例增加了。所以，虽然人民币相对于美元的汇率有所增加，但自四个月以来的汇率改革恢复之后，只上涨了2.0%，上升很小。显然，这不是市场供给的真相，是我国政府继续干涉经济的后果。总之，人民币汇率于1995年之前由我国外汇管理局负责的。1995年2月2日人民币汇率合并后，基于市场供求的单独负责型浮动汇率制度为实施。银行间外汇市场价值形成日期，宣布人民币兑欧元等其余钱币汇率，以中国人民银行为基础的浮动范围内自行上市。

2.人民币汇率改革的利弊

（一）人民币汇率制度改革的收益

1.灵活。目前一篮子货币的升降幅度应该会部分相抵，与以前的单一美元体系相比，目前的汇率制度更加灵活，往往变化，所以人民币汇率的压力事实上是低于原来，有利于稳定汇改预期。在保留中央银行调整汇率和控制权的同时，有效避免了其他货币在世界汇率变动对人民币造成的结构性不平衡，从而提高了我们应对投机压力的能力。

2.具有国际标准。随着我国经济增长继续加快，我国与其他国家的经济贸易交流也越来越近。从单一挂钩到美元指向一篮子货币变化，更符合中国的国际经济和多元化趋势，使人民币汇率制度日益国际化。

3.响应市场。跟着中国汇率制度改革的不停增进，市场的用处越来越大，人民币汇率的敏感反应促进了中国社会经济的改善。这有利于间接融资企业的发展。

4.有利于对外经济增长。目前汇率政策推动外需扩张，带动当前项目和资本项目双倍盈余，有利于促进经济增长。

（二）人民币汇率制度改革的弊端

当看到人民币汇率制度改革收益时，也要解决其存在的缺点。主要表现在以下六个方面：

1.限制货币政策的独立性。根据著名的“三元悖论”，在当下经济条件下，并不能同时实现我国货币政策的独立性和汇率的稳定性，只可以满足两个政策在同一时间。实现汇率目标的稳定是中国宏观调控的主要任务之一，那么经济开发和独立货币政策的两个目标只能选一个。中国目前的汇率制度决定了汇率变动不能足够映射市场供给与需求的变化，是依照货币间的汇率，主动地微调央行是主动干预的后果。所以，当下的汇率制度大大控制了中国开展货币政策的权利，加大了微观经济调控。

2.汇率无法调整国际收支平衡。汇率波动足够在国家的国际收入与支出中发挥作用，所以能够成为规范国家经济收入与支出的平衡点。但是，根据目前中国的汇率改革机制，货币比例大致上是不变的，汇率的变化范围被控制在中央银行规定的范围内，使汇率大面积上失去了经济杠杆调控经济收入。

3.汇率调整难度很大，成本较高。当汇率由外汇市场的供求决定时，市场非常狭窄，仅限于经常账户中的贸易项目所产生的外汇供求，但由于中央银行信息不对称没有获得准确定价所需的确切信息。另外，要保持现在的汇率制度不变，加大货币政策运作的困难，维护成本更高。

4.推迟我国利率市场化改革进度。因为固定汇率制度，我国必须利用宏观经济政策来维持投资项目的平衡，从而不可避免地影响了利率市场化改革的进度。

3.总结

人民币汇率改革是目前我国面临的重大难题之一。作为一个快速增长的经济体，如果中国一直采取固定汇率政策，这可能意味着货币正在逐渐偏离价值。因此，要提高人民币汇率的灵活性，确保中国的经济金融稳定快速发展。加强人民币在国际贸易上流通的调整，加速银行体系改革，提升银行体系管理水平。央行还应该利用监督和公共市场经营等手段来调控人民币汇率变动的主动性，在经济稳定发展的条件下，人民币真正反映其内在价值。在中国对外贸易平衡继续增长的情况下，外汇储备突破8000亿美元，外贸产品结构存在一定的问题，而且由于一些国家和地区的贸易差异导致贸易争端过多，实施新的汇率制度，不仅不会影响中国外贸进出口在很大程度上，还可以改善一些不利因素，中国外贸进出口，同时对外贸易的增长，提高中国整体贸易条件、对外贸易促进经济增长和对外贸易可以促进企业调整产品结构健康中国发动机，改变加工贸易等劳动密集型产业带动出口的现象，促进产业结构的升级中，真正提升中国在国际贸易中的地位。在汇率升值的情况下，企业更加关注国内市场，关注国内需求，减少对外部的依赖经济增长，对外贸易，削弱中国经济跌宕起伏的世界经济的影响，所以中国的经济发展更健康。

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