今年以来，欧元兑美元汇率不断創下新高，年内涨幅高达12.6%，但8月4日美国就业数据公布后，欧元兑美元汇率由1.1869回落至1.1773。8月11日公布的美国7月末季调CPI年率不及预期，刺激欧元再度上涨，回归1.18点位以上，报1.1821。欧元兑美元汇率整体维持高位震荡之势，市场对其能否继续上涨存在分歧。

从欧元区经济基本面、货币政策走向、美元走势看，欧元兑美元汇率存在一定回落风险。欧元区经济基本面存在一些隐患。一是在宽松货币政策下，虽然欧元区信贷投放量自2014年以来持续好转，但主要靠家庭信贷拉动，非金融企业的信贷增速几乎为零；二是欧元区外围国家仍未走出银行业危机与主权债危机的阴影，意大利、希腊等国家银行业的不良贷款率依然超过两位数，且这些银行持有大量本国国债，使两类危机交织；三是外围国家政府债务水平依然显著高于欧元区平均水平，在未来利率不断上升的背景下，高债务水平将抑制经济增长。endprint