叶方方+贾媛

【摘要】资产证券化可以进一步盘活PPP模式资产流动性，解决PPP模式中的融资问题。资产证券化是基础设施领域重要融资方式之一，对盘活PPP模式存量资产、加快社会投资者的资金回收、吸引更多社会资本参与PPP模式建设具有重要意义。本文通过阐述PPP模式中如何开展资产证券化，分析政府与社会资本相结合的PPP模式中开展资产证券化存在的问题，并就如何完善PPP模式资产证券化提出相应的对策建议。

【关键词】资产证券化 PPP模式 融资

一、PPP模式与资产证券化的联系

PPP作为一种政府和社会资本结合的项目融资模式，近年来，有越来越多学者关注资产证券化在PPP项目中的应用问题，李国详以及张伟对PPP项目实施前各参与方的静态博弈分析和项目实施过程中的动态博弈分析，提出PPP项目的金融创新路径。周建通过分析ABS融资模式对铁路建设项目的作用，在我国的铁路建设项目需要大量的稳定资金，ABS模式对解决建设资金的难题起到了重要的作用。刘城进通过研究发现资产证券化的融资模式则可有效协助私人来将融资的资金迅速回收，这在很大程度上体现了两者之间的契合性。随着国内首单PPP项目资产证券化—“新水源污水处理服务收费收益权资产支持专项计划”。以后会有越来越多的PPP项目采取这种方式盘活项目资产，资产证券化对PPP项目发挥越来越重要的作用，

PPP是Public-Private-Partnership的首字母縮写，常译为“公共-私营-合作机制”，是指政府为了建设大型基础项目，或为了提供公共产品或服务，政府按照一定的程序和方式，与私人组织达成一系列合作协议。……