刘子才+张雪彬

【摘要】互联网金融中以P2P借贷最具有代表性，其原理是依托互联网将零散的资金汇集起来用于投资。由于依托互联网的原因，P2P实际运营风险也很难进行度量及管控，主要体现为信用风险、流通性风险、技术风险以及市场风险等。本文利用CRITRI算法的基本思路来确定评价指标的两个客观权数，一是对比强度，二是评价指标之间的冲突性来建立P2P信用风险度量模型，并根据此模型对目前金融市场上的一些主要的针对中小企业的贷款P2P网贷平台进行了信用风险评价。

【关键词】P2P信贷 风险 度量

一、背景

目前我国金融市场层次划分不明，存在信息不对称问题，传统的信贷机构更倾向于将贷款发放给国有大型企业，中小企业普遍存在贷款难的问题。随着互联网金融的出现，这一金融约束被逐渐打破，P2P借贷的出现为中小企业的间接融资提供了一扇方便之门。

本文以P2P借贷的信用风险为例，分析P2P借贷中的信用风险，以及相关的风险量化分析方法。

二、P2P信用风险的特点

传统的借贷风险存在的根本原因是借款人由于经营困难到期不能正常还款，导致金融机构无法获得利息甚至是本金，從而使得金融机构不能对存款人支付相应的本金及利息。而现代的风险管控中具体到信用风险则是指两个层面的含义，第一是由于借款人没有足够的资金如期偿还借贷的金额。第二则是指借款人的违约行为对于金融机构造成运营风险。……