郑洲

在过去，言及新能源车，首先想到的必定是上汽、东风、吉利、比亚迪等传统车企，毋庸置疑。去年以来，情况开始有了些许不同——乐视、蔚来、和谐富腾等互联网企业纷纷宣布宏大的造车计划，吸引无数眼球。这还不是全部，与汽车毫不相干的企业都加入到竞争行列，打算跨界造车。对于新能源汽车，越来越多的人开始有了浓厚的兴趣与决心。

不久前，全球知名战略管理咨询公司罗兰贝格发布了《2017年第二季度全球电动汽车发展指数》报告：中国首次在电动汽车发展指数排名中取得全球第一。中国新能源汽车似乎正在走向一条“逆袭”之路，而新能源汽车蛋糕之所以诱人，固然与中国治理雾霾和缓解能源危机的诉求有关，但更多是看中汽车升级转型浪潮背后的机遇以及随机遇而来的丰厚回报。那么，从投资、政策、和市场角度来分析的话，新能源汽车究竟是否值得大家持续追捧呢？

投资——蓝海未到，泡沫已生？

据不完整统计，目前国内新建新能源汽车公司约有200家，总投资额将达3000亿元。新能源汽车市场蛋糕很大，然而在目前技术、配套设施不够完善及生产成本居高不下的情况下，想分得这一杯羹并不容易。甚至，资本方的过度投资也可能让这片未知的蓝海产生泡沫，掣肘行业的发展。

随着新能源汽车产业的推进，近年来，新能源汽车产业链股票收益整体强于市场。从6月开始，新能源汽车板块正逐渐回暖，近期新能源汽车相关政策陆续出台，积分制度落地，整个行业基本面将好转，下半年特别是三季度看好新能源汽车的投资机会。

在标的选择上，在能源互联网的大背景下，充电设施建设和运营企业的长期价值最终体现在能源互联网的入口功能上，因此，优先关注已经用互联网思维进行运营服务的企业。

对于2017年新能源汽车销量的增长，大小车企对新能源汽车也已开始近乎疯狂的布局，与此同时，随着新能源汽车的销量提升，产业链上游的动力电池和电池材料行业受益于需求带动也得以快速成长，投资者也将眼光投向了对动力锂电龙头和锂电材料行业的投资机会。

不过，随着越来越多外资投入进来，新能源汽车似乎也成为继炒房和炒股之后的资本炒作新方向，未来几年新能源汽车肯定会有突破性发展，而不少资本方正是看中这一点来进行过度投资，这是不理智的。

毕竟，新能源汽车是实业投资，也是目前中国拉动投资的重要领域，更是在政策支持、发展前景上都具有优势的项目。但是，在新能源汽车投资已经完成第一轮布局，初步形成全新的产业版图后，下一步的投资必须要更加“有的放矢”才行。

政策——节能减排，推广支持

在空气污染和能源紧缺日益严重的大环境下，发展新能源汽车是大势所趋。新能源汽车已上升为国家战略的层面，国家鼓励新能源发展的大趋势在一定程度上也刺激了消费热度。

在6、7月，新能源汽车迎来一波政策红利。从完善汽车投资方面的政策，到双积分管理办法征求意见稿，再到 《新能源汽车推广应用推荐车型目录》、《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》、《道路机动车辆生产企业及产品公告》。6月份，发改委联合工信部发布了 《关于完善汽车投资项目管理的意见》，工信部起草了 《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法（征求意见稿）》，业界由此认为新能源汽车行业已经迎来中期拐点。从政策方面来看，政府对新能源汽车的第二波政策支持已经到来。

根据“十三五”规划，至2020年，中国新能源车年产销量要达到500万辆，并在全国范围建设1.2万个充电站和480万个充电桩。2015年，中国新能源车年销量为33万辆。换言之，未来五年，中国新能源车将实现从33万辆到500万辆的巨大跨越，每年平均需要新增至少93万辆新能源车销量，这是一个资金规模达万亿元的巨大市场。在国家鼓励使用节能、清洁能源和新能源运输工具的大背景下，新能源汽车势必成为消费者心中的香饽饽。

市场——前景广阔，智能发展

中国汽车工业协会最新数据显示，上半年新能源汽车实现产销两旺。6月新能源汽车产销分别完成6.5万辆和5.9万辆，同比分别增长43.4%和33.0%。上半年累计产销量分别为21.2万辆和19.5万辆，同比增长19.7%和14.4%。目前，中国市场已经成为全球新能源汽车最重要的市场之一。

数据显示， 去年国内新能源汽车生产51.7万辆，销售50.7万辆，分别同比增长51.7%和53%。作为国内新能源汽车推广“急先锋”的北京市，2016年新增纯电动汽车7.36万辆（其中公共领域新增2.14万辆，私人领域新增5.22万辆），销售收入破400亿元，较2015年增长214.1%，累计保有量达10.96万辆。

目前新能源汽车的主要购买者是个人用户和租赁公司，集中在北京、上海、广州、深圳、天津、南京等地。据相关数据显示，去年国内汽车行业销量约2800万辆，其中新能源汽车销售50.7万辆，虽然自身产销实现了跨越式发展，但是占整个汽车市场的份额仅约1.8%，非常低。这意味着，我国新能源汽车的市场前景广阔，拥有很好的发展机遇和前景，但需要通过实现技术突破以及提高车辆整体性能来实现。

而未来，汽车的发展方向是智能化、网联化、共享化、轻量化，“网联”的落地将让我国在未来全球汽车产业竞争中占得先机。与一些先进国家相比，我国的新能源汽车产业在“智能”领域还有较大差距，交通基础设施建设与改造的前景和空间都比较大，智慧道路、智慧红绿灯等交通基础设施，以及这些设施在车辆上的应用还有明显的改善空间。

显然，新能源汽车正处于行业景气周期，机会是确定性的，如何抓住机会就是投资者需要思考的问题。但新能源汽车行业作为新兴产业，受政策、技术等影响较大，行业和市場的竞争也呈扩大趋势。对于新能源汽车来说，今后的发展应当是整个产业链的全面发展，推动汽车产业结构调整，探索适合新能源汽车的商业流通模式才是重点。endprint