黄雨琪

摘 要 近年来，由于各国金融制度的演变和经济金融的发展，金融证券化在国际金融市场上发展迅速。我国的金融证券化主要包括社会融资形式的证券化和银行贷款资产的证券化。证券市场在我国未来的经济格局中将占有愈益重要的地位，虽然目前我国证券市场规模相比西方国家仍不具优势，但是通过一系列改革和规范化管理，我国金融证券化将愈加完善和国际化。

关键词 经济金融；金融证券化；社会融资

一、我国金融证券化发展

80年代中期以后，我国证券市场迅速发展，证券发行和交易规模迅速扩大。1981年至1991年，我国各类债券累计发行总额达到3000多亿元。其中政府通过发行国债筹集了1300亿元资金。1982年，我国四大银行和信托投资公司积极进入国际资本市场，至1991年，金融金钩和企业在国际资本市场上累计发行外币债券50多亿美元。这为我国国际证券市场奠定了初步基础。1991年之后，我国证券公司数量扩大到60多家，信托投资公司和综合新银行设立的证券交易所数量达到300多。其中，上海证券交易所和深圳证券交易所是我国著名的公司上市资格认证的交易所。A股（人民币普通股票）、B股（人民币特种股票）和H股（注册地在内地、上市地在香港的外资股）的发行特别是B股的推广发行为我国证券市场提高了国际知名度和国际信誉。

我国金融证券化目前的发展与国际化改革还有较大差距。第一，政府对自由竞争市场的塑造和相应的制度配套还不足，限制了我国证券化的国际化发展。……